创业板“市场化引擎” 助力实体经济提质增效

借助于“秉承培育战略新兴产业和落实创新驱动发展战略历史使命”的创业板平台，9年来，上市公司利用多样化的再融资和市场化的并购重组，有效提高市场资源配置效率，不断为业务发展注入活力，进一步提高了资本市场服务实体经济的质与效。

融资方式多样 募投项目整体效益良好

自2014年创业板设立再融资制度以来，非公开发行便成为创业板上市公司最重要的再融资手段，先后有170家次的公司通过非公开发行募集资金。

截至2018年10月末，创业板734家公司募资总额为7037亿元，其中IPO累计募集资金达3820亿元，股权再融资累计2753亿元，债券融资500亿元。

具体来看，有8家次的公司完成了配股，募集资金50.34亿元；84家次的公司发行了公司债券，募集资金323亿元；15家次的公司发行了可转债，募集资金177亿元。

从IPO及再融资募集资金的使用情况看，截至目前，创业板上市公司累计实施5926个募投项目，累计使用募集资金4780亿元，整体使用比例为73%，显示募集资金有效服务于企业日常经营发展。2017年年报数据显示，创业板公司合计使用384亿元募集资金购买理财产品，其中，当年新上市公司购买的理财产品占到了30%。这也意味着，用于购买理财产品的募集资金占比并不高。此外，募投项目的实施具有阶段性特征，使用部分闲置资金购买短期理财产品有其合理性。

整体来看，创业板公司的募集资金使用获得了良好的经济效益。截至2018年6月末，募投项目实现的经济效益合计达1322亿元，累计投资收益率为27%。

并购持续活跃 助力企业转型和国际化

据统计，截至2018年9月底，创业板“开板”9年来，共有351家上市公司披露537单重大资产重组方案。从并购交易类型看，创业板上市公司并购重组以产业整合升级、上下游产业并购为主。在实施完成的372单重组中，269单属于产业整合，占比72%。上市公司通过并购重组或拓宽产业维度、提高市场占有率，或打通产业上下游、优化经营。从并购行业来看，创业板公司重组标的集中于软件和信息技术服务、互联网和相关服务、计算机和通信设备制造业、专用设备制造业，2017年，这四类行业占到了重组方案总量的51%。与前两年相比，游戏、影视传媒等热点领域的跨界并购大幅减少，显示创业板公司并购趋于理性。

并购重组在大力发展股权融资、助力企业转型升级等方面发挥了不可替代的作用。截至2018年9月，创业板上市公司通过发行股份方式购买资产合计313单，占重大资产重组总交易单数的85%；股份方式支付对价2227亿元，占交易对价的七成；重组同时配套募资257单，募集资金1225亿元。

众多创业板公司并购重组后盈利能力显著提升。至2017年末，连续3年完成重组业绩承诺的公司共计68家，重组标的3年中向上市公司贡献营业收入约1281亿元、净利润约210亿元，利润贡献率平均为44%。

在海外并购方面，创业板公司主动契合供给侧结构性改革及“一带一路”建设，不断推动产业转型升级。截至2018年9月，创业板公司共实施跨境并购22家次，累计交易金额267亿元。标的项目业务与上市公司现有主业相关的重组有20单，占跨境重组方案总量的比重达91%，相关标的不乏行业龙头，对先进制造业、信息技术以及消费行业皆有覆盖。