多家挂牌企业看好新三板改革

新三板市场股票定向发行制度、并购重组制度、做市商制度等存量制度进行优化改革，受到市场各方普遍看好。多家挂牌公司高管接受中国证券报记者受访时表示，此次改革诸多举措切实解决了企业发展面临的痛点问题，期待能有更多改革政策落地，更大程度上稳定市场预期。

企业普遍看好

“董秘一家人”创始人、南北天地董秘崔彦军表示，从此次改革的内容看，全国股转公司确实下了不少功夫。“应该是经过了前期的市场调研，了解了哪些是挂牌企业和新三板市场发展中遇到的问题，支持此次改革。”

此次改革明确，重大资产重组中发行股份购买资产发行人数不再受35人限制，并允许不符合股票公开转让条件的资产持有人以受限投资者身份参与认购。崔彦军表示，这项政策对于促进新三板外延式发展特别有帮助。“很多企业都想并购新三板公司迅速做大，但在并购过程中经常出现并购方不满足500万元金融资产的投资者准入门槛，从而只能进行纯现金收购，一定程度上阻碍了新三板并购市场的发展。”

现行发行规则在流程优化、程序简化、效率提升等方面，此次全国股转公司出台了多项改革措施。例如，实施并联审查机制，将签订三方监管协议、会计师事务所验资、主办券商及律师出具意见等外部发行程序调整为并联运行；同时，将全国股转公司审查时点提前并简化审查内容；对不以融资为直接目的的发行，不再要求进行募集资金用途必要性和合理性分析，对募集资金用于补充流动资金的，不再强制要求量化测算。

崔彦军指出，此前企业募集资金需要进行资产测算，从而确定资金缺口，实际上增加了企业和中介机构的工作负担。而募集资金实际用途与披露的信息有时很难精确对应。此外，部分企业募集资金并非缺钱而是想引进战略投资者。在这种情况下，实际上没有必要测算合理性。

飞天经纬董秘闫海涛认为，上述改革举措是全国股转公司简政放权的重要体现。“对企业融资流程进行合理的放松和简化，缩短了企业募资时长，对于募集资金用途审核也有适度放宽，这几点非常好。”

“授权发行制度”是此次改革一大亮点，全国股转公司允许公司召开年度股东大会时可逐年根据公司章程的规定对公司下一年度“小额快速”融资安排作出决议，授权董事会分次对具体融资时间和融资额作出决策，对募资总额设置1000万元上限。对此，汇元科技董秘吴妍冰表示：“1000万元授权发行比较有利于公司做股权激励，相比通过定向增发方式进行股权激励更加便利灵活，成功率会更高。”