估值接近底部 全球资金抄底新兴市场

截至10月29日中国证券报记者发稿，衡量新兴市场股市整体表现的MSCI新兴市场指数跌至939点的年内低位，今年以来已经累计下跌18.9%，如果与1月26日的年内高位1273点相比已经累计下跌26%，超过20%的“熊市警戒线”。

然而全球资金对于新兴市场的态度却截然不同，知名资金流向监测机构EPFR最新数据显示，在最近两周，该机构监测的新兴市场股票型基金均出现超过20亿美元的稳定大额资金净流入，同期欧美股票型基金却大幅“失血”，出现大幅资金外流。

资金持续涌入新兴市场

EPFR数据显示，在最近两周，全球资金对于新兴市场股市反而呈现持续抄底态势。在三个分地区股票型基金中，唯独新兴市场股票型基金连续两周出现资金净流入，此前两周净流入金额分别为24.5亿、22亿美元，累计净流入金额达到46.5亿美元。

与之相对的是，欧洲和美国股票型基金均出现巨额资金外流。其中，欧洲股票型基金连续两周出现资金净流出，金额分别为9.6亿美元、55.4亿美元，累计金额达到65亿美元。美国股票基金虽然在最近一周出现18.5亿美元的资金净流入，但在此前一周曾出现高达171.1亿美元的资金外流，因此累计出现152.6亿美元的资金净流出。

业内人士认为，主要有四大原因决定了资金面和股指表现的背离。第一，新兴市场部分资产表现已经开始回暖，乐观的观点预计这种向好的氛围已经将要蔓延。第二，新兴市场股市表现已经接近底部，可谓“跌无可跌”。第三，欧美股市近期波动太大，相反投资新兴市场可能暂时具有避险功能。第四，长期来看，新兴市场经济前景乐观，部分股指即使出现暂时回调，长线前景仍较为乐观。

数据显示，最近一个月新兴市场资产开始企稳，部分资产甚至开始大幅回升，如巴西雷亚尔、阿根廷比索和土耳其里拉等。值得关注的是，此前曾多次警示新兴市场风险的华尔街投行高盛集团开始释放乐观信号。高盛资产管理部门在最新报告中认为，经过了严重的抛售大潮之后，新兴市场的资产开始显现抄底价值。