银保监会一周两度为险资松绑 增量资金入市可期

继10月19日中国银保监会主席郭树清表态，“加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度”后，上周以来，一系列促进险资入市的政策文件相继落地。

接受《证券日报》记者采访的业内专家认为，在政策的鼓励和引导下，随着险资入市步伐加大，监管层除了有帮助上市公司化解股票质押风险的考虑外，还希望借助险资的入市改善A股市场投资者结构。

政策加持险资入市

“目前A股市场流动性的主要问题，一方面是因为估值的持续下跌后，导致股票质押风险提升；另一方面则在于停止多层嵌套之后的市场风险偏好持续下移，致使市场缺乏新增投资者和资金量导致的流动性陷阱。”川财证券宏观策略部分析师邓利军分析称，从近期出台的多项举措可以看到，主要集中在为股票提供增量资金和消除股票质押风险上。

为防范股票质押爆仓风险蔓延，10月25日，银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。

“本次《通知》的发布，是对此前银保监会主席郭树清公开讲话具体举措的落实。”如是金融研究院高级研究员葛寿净在接受《证券日报》记者采访时表示，由于专项产品实施具有长期性、战略财务投资的目的导向，因此，该《通知》的发布一方面可以为有短期流动性难题的优质上市公司提供长期资金支持，另一方面，也有利于从产品设计层面引导险企更加专注长期投资。

《通知》明确，专项产品将不纳入保险公司权益类资产计算投资比例。也就是说，这类产品将不受之前的“险企投资权益类资产的账面余额合计不得高于本公司上季末总资产的30%”的监管比例限制。

除了鼓励险资设立专项产品投资股票外，银保监会还于近期对《保险资金投资股权暂行办法》进行了修订。本次修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，要求保险公司综合考虑自身实际，自主审慎选择行业和企业类型，并加强股权投资能力和风险管控能力建设。

分析人士称，放开险资股权投资的行业限制，一方面可以减少保险投资股权的顾虑，进一步引导险资入市；另一方面也可以起到缓解股票质押问题，稳定金融市场的作用。