从大出风头到集体“翻车” 沪港深基金三季报有话要说

今年以来，港股的持续低迷令去年大出风头的沪港深基金集体“翻车”。据统计，95只沪港深基金年内仅有3只取得正收益，其中有24只基金年内跌幅超过20%。从最新披露的三季度港股基金操作情况来看，截至9月末，基金经理们普遍选择减仓避险或按兵不动，抄底意愿明显缺乏。

不过，进入10月，尽管市场环境并未明显好转，南向资金却大有卷土重来之势。“我们认为，经历了今年以来的这波剧烈调整，港股市场上不少公司的价位已极具吸引力，可以开始逐步买入了。”沪上一位QDII基金经理表示。

或降低仓位或按兵不动

今年以来恒生指数跌逾15%，不少机构重仓股均出现大幅调整。在此背景下，内地资金的抄底意愿如何？最新披露的基金三季报给出了答案。

数据显示，在已披露三季报的沪港深基金中，多数基金选择降低仓位以规避风险。其中，融通沪港深智慧生活灵活配置混合、招商沪港深科技创新混合、泰康兴泰回报沪港深混合等基金的股票仓位，相较于二季度末均降低10%以上。此外，还有不少基金经理倾向于按兵不动，股票仓位较二季度末没有出现明显变化。

面对港股的跌跌不休，有基金经理在三季报中发表了“悲观”的看法。“三季度港股上市公司密集发布了半年报。从半年报数据看，整体仍录得较高的盈利增长，但盈利增速较去年同期有所回落。从净利润结构看，营收增速下降，毛利率明显上涨，三项费用率略有下降。信用收紧导致筹资现金流变得枯竭。”融通沪港深智慧生活灵活配置基金表示。

尽管三季度仓位数据显示基金经理对港股后市较为谨慎，但近期南向资金的流向变化，暗示部分机构或许已经有所动作。东方财富Choice数据显示，10月以来南向资金净流入104.46亿元人民币，相较于9月份的56.75亿元接近翻倍，而在今年8月，南向资金的净流出额高达242亿元人民币。

“考虑到宏观经济增长稳健，且港股估值较低，互联网、电子制造等行业有许多优秀的公司在港交所上市，属于比较稀缺的投资标的，具有较好的投资价值。”国富沪港深成长精选股票基金经理徐成说。