广发策略团队重发报告 称“水穷处、侯佳音”

中证网讯（记者 张勤峰）在海外权益市场再现动荡之际，广发证券策略研究戴康团队于25日再次贴出了本月早些时候发布的四季度A股策略展望报告，重申“水穷处、侯佳音”的看法，建议配置必需消费品和金融股。

戴康团队认为，A股熊市向来有“政策底→股市底→经济底”依次见底的规律，从政策底到市场底的时机之一——“强势行业补跌”，从时间和空间上看已基本结束。等待时机之二——“政策底见实效”，若信用扩张见效或降税费等改革举措超预期则有利于改善A股企业盈利前景并降低股权风险溢价。11月初美国即将中期选举，海外不确定性因素也是影响A股的变量。

该团队指出，A股历史上季线最长记录是“五连阴”（两次）,本轮上证综指已经历“季线四连阴”，最近一个月A股市场的运行特征接近历史底部区域但未达极值。水穷处，候佳音。次贷危机后的三次全球流动性拐点下，消费股获得超额收益相对最高，宜先配置必需消费品（医药生物、食品饮料、零售）；从政策底到市场底的历史复盘中，金融股取得超额收益的概率很高（银行、保险、房地产），市场边际利好因素可能来源与降税费等改革政策与美国中期选举结果。