宜信张越：母基金有望成为资产“标配”

近日宜信公司高级副总裁张越在接受中国证券报采访时表示，母基金可以为个人投资者争取到用较少的资金投入到多只优秀基金、参与到多个新经济行业、众多优秀项目中的机会。随着投资人的不断成熟、监管规则的不断完善，以及合作伙伴生态体系的不断发展，母基金有望成为越来越多的投资人资产配置中的标配，成为未来投资的主流模式之一。

“层层优秀”

张越认为，母基金的优势在于通过两层结构实现“风险可控、收益可期”——母基金是由专业的基金管理人进行管理的，可以为个人投资者争取到用较少的资金投入到多只优秀基金、参与到多个新经济行业、众多优秀项目中的机会，一方面分散了风险，另一方面通过这些“层层优秀”为投资人创造价值。私募投资市场在中国还很年轻，投资人有成熟投资经验的不多，而私募股权投资入股直接进入单只基金或者单个项目，一来门槛很高，二来甄选非常不易，第三是投后管理难以落实，而母基金就为投资者克服了这些问题，能够更好地参与一个投资于未来的市场。

在张越看来，优秀的母基金管理人通常需要做好以下事情，一是负责搭建顶层设计，比如投哪些行业、哪些地域、哪些细分领域、哪类型子基金等，做到这一点需要对于宏观环境、主流行业的发展、私募股权行业的整体情况都要有很好的把握。

二是母基金管理人还要负责在各个品类中甄选优秀的基金管理人。中国目前注册的私募基金管理人超过了2万家，而且私募投资行业的对外信息披露是有限的，在这样一个市场中甄选优秀的基金管理人是不容易的，需要很多时间精力以及专业资源的投入。

三是母基金作为机构投资人代表背后的个人投资者将资金投入到子基金中去，由子基金进行具体项目的甄选。母基金在资金配置之后还要承担投后管理的任务，与子基金持续合作，把后续的投资和退出工作做好。私募股权投资是长期投资，从投资到退出往往8-10年，投后的管理就显得尤为重要。而个人投资者如果直接投资单只基金，对于投后工作的干预力度是非常有限的。