ABS供需两升 非银行系公募配置仍谨慎

随着金融和实体经济去杠杆、银行理财新规的逐步落地，资产证券化资产（ABS）供需双升，不论是资产规模还是公募配置都出现明显增长。

业内人士认为，银行系基金公司是配置这类资产的主流机构，由于这类资产流动性和收益率性价比欠佳，非银行系基金公司在配置时仍较谨慎。

ABS规模、需求皆上升

近日，多位业内人士透露，资管新规后，更符合金融和实体经济去杠杆需求、风险收益具相对优势，也符合金融机构投资需求的ABS规模出现了明显的增长。

Wind数据显示，截至10月19日，今年新增的214个资产支持证券项目发行总额6100.77亿元，总量已高达3.27万亿元，当前余额2.22万亿元，较去年底增长18.8%。

谈及ABS规模明显增长的原因，国金基金的基金经理徐艳芳表示，资管新规的核心目标是加强行业监管、防范市场风险，切实促进金融机构去杠杆。ABS将债务重新组合后打折出售，实现资产和负债的同步消减，也就实现了金融机构去杠杆的目的。“在功能上，ABS可实现非标转标的目的，银行、企业也乐于将受益权资产打包成标准化的ABS。这类标准化的产品经过风险分散和抵质押等措施信用增强后，符合金融机构自营户和理财户的投资需求，而且在资金整体宽松和资金成本持续下行的环境下，ABS的收益率具有相对优势。”

北京一家中型公募绩优债基经理也认为，资管新规后，银行的理财产品需要转型做净值化产品，银行系公募可能配置这类资产。“对于银行来说，传统的非标产品期限长，如果包装为期限短的ABS标准化产品，可以合规，而且波动小，符合稳健投资的目的。”

从债基配置资产证券化项目的情况看，配置规模也逐步攀升。上半年，公募债基配置ABS总市值为287.35亿元，同比增长71.15%。不过，此类品种流动性不佳，在债基配置中比例仍然较小，且以银行系基金公司为主。