中国财富网综合（郝梦圆）这个周末不太平静，证监会20日晚间推出一则重磅消息，支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
近期并购重组多项规则发生变化，新规缩短IPO被否企业筹划重组上市的间隔；针对小额并购交易，推出快速审核通道，简化审批程；支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组，不设任何额外门槛，鼓励中概股参与A股并购重组；对于募集配套资金，放松管制等。
这一系列举措有助于缓解上市公司的资金压力，尤其是高比例股权质押个股的风险。
IPO被否再重组上市间隔期缩至6个月
10月20日晚间，证监会新闻发言人常德鹏就IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易相关政策答记者问，常德鹏指出，证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
值得注意的是2018年2月23日，证监会曾发布关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答，证监会表明，将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。
常德鹏表示，为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，前期发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求，并强化信息披露监管。这一做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈。为回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升，证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
业界有关人士表示，后续重组概念股又会迎来市场机会，特别是创业板，又会迎来借助外延发展的机会，这将改变市场生态，利好中小创企业。
与此同时，也有人认为从严监管下一些被否IPO企业在整改了相关问题后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，吸引这些尽快上市，一方面能够吸引更多的资金流入市场；另一方面也能增强资本市场服务实体经济、更多优质民营企业的能力。
IPO发审趋严 缓解“堰塞湖”问题
2017年9月30日，第十七届发审委成立。据wind数据统计，第十七届发审委上任来至今，共审核项目530个，其中新股首发项目261个，审核通过141个。IPO审核通过率大幅降低，发审委的审核更加细节化，重点关注公司持续盈利能力和关联交易等方面问题。
证监会官方最新数据显示，截至2018年10月18日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会30家，未过会241家。未过会企业中正常待审企业224家，中止审查企业17家。
“根据证监会今年2月23日官方解答，年初出的窗口指导主要是为了解决IPO堰塞湖问题，以此严厉举措来劝退部分实力和意志不太坚定的IPO排队企业。”南山投资创始合伙人周运南表示，当前IPO排队企业已经稳定在300家以下，基本解决了IPO堰塞湖问题，当初的政策目的已经实现。同时，当前A股市场调整频繁，为了让股市重新恢复活力，证监会已经放开了并购重组的审核，这次对重组上市3年间隔限缩短为6个月，将有利于优质企业多途道登陆A股，促进优质企业快速发展壮大，更好地服务国民经济高质量发展。
新规后市场活跃度有望提升
本周五，国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余相继发声，给市场带来许多好消息。刘鹤表示，政府高度重视股市的健康稳定发展。当前股市的心理特征是，对制度创新和改革政策有很强的期盼，市场表现与这种期盼之间有很强的正反馈效果。因此，促进股市健康发展，一定要有针对性地推出新的改革举措。
近期，政策“组合拳”接连打出，银保监会进一步允许银行理财子公司对资本市场进行投资，鼓励地方政府管理的基金、私募股权基金帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难。《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》即将出台，证监会将完善上市公司股份回购制度，深化并购重组市场化改革，推进新三板制度改革，加大对科技创新企业上市的支持力度等。
对于此次证监会大幅缩短IPO被否企业筹划重组上市间隔期，市场分析人士认为，就二级市场而言，预计会导致壳公司和小市值股票上涨。
就一级市场来说，叠加此前一系列利好并购重组的政策，包括“小额快速”审核机制、放宽配套募资用途、新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型等，预计市场活跃度将有一定程度的增加。
新时代证券研究所所长孙金钜认为，并购重组方面，有利于优质企业参与上市公司并购重组。IPO被否原因比较多样化，就首发审核被否原因看，持续盈利能力和财务问题是发审委审核的核心关注点，大部分企业因业绩下滑以及毛利率、应收账款异常等原因未能顺利过会。从最近两年的盈利能力看，绝大部分过会企业都是最近三年累计净利润规模超过1亿元且最近一年净利润规模达5000万元以上。因此，那些盈利能力在IPO上市规模条件边缘徘徊，以及整改后公司治理规范的被否企业，会受益于此次政策调整。（中国财富网综合中国证券报、券商中国报道）
关注中国财富公众号
