保“7”之战将打响 汇市托底力度正加大

中证网讯（记者 张勤峰）19日，人民币对美元汇率中间价下调112基点，设于6.9387元，再创2017年1月5日以来新低。近一个月，该中间价已累计贬值约1000点，目前正逐渐逼近“7”元整数关口。从美元表现来看，人民币保“7”之战恐怕很快就将打响，而外汇占款新变化暗示央行已加大汇市托底的力度。

央行18日晚公布的数据显示，9月末央行外汇占款余额为21.4万亿元，环比减少1193.95亿元，此为2017年2月份以来最大规模的减少。央行外汇资产的变动，源于央行收、售外汇的行为。从这一点来看，9月外汇占款出现较明显减少，表明当月央行净售出了外汇。据此，不少市场人士表示，这意味着一年多以来央行首次在外汇市场中进行了明显干预。

央行进行外汇干预的必要性确实有所提升。9月下旬以来，人民币汇率再度出现一波下跌，对美元双边汇率已从6.83元附近贬值约1000个基点。18日，在岸人民币对美元即期汇率收盘价报6.9409元，为2017年1月5日以来首次收于6.94元下方；离岸人民币则于盘中跌破6.95元，创逾两个月新低。倘若延续近期的跌势，人民币迫近甚至跌破7元的日子可能已经不远。

而随着市场对美国经济增长和加息预期的修正，美元指数正重新走强，仅在过去两日就上涨了1%。美元指数走高通常对应着人民币对美元贬值。人民币汇率延续近期跌势的可能性并不小。

即便是从汇率指数的角度来看，人民币汇率托底压力也在不断增加。到上周为止，CFETS人民币汇率指数已重新跌回2017年5月的有数据记录以来的低位附近。

此前，央行曾通过多种渠道表示，将继续采取必要措施，稳定市场预期，保持外汇市场平稳运行。从以往来看，这些“必要措施”可能形式多样，但基本上可归为几类：一是官方“喊话”；二是加强外汇交易和资本流动管制；三是提高利率；四是入市干预，投放外汇流动性，买入本币。最后这一种，需消耗资金白银，并引起外汇储备和外汇占款的变化。

从这一点来看，9月份外汇占款的显著变化已经很能说明问题。

当然，也有更多交易者意识到，不应该过度纠结于某个具体点位。正如央行货币政策委员会委员刘世锦近日撰文所言，应正视汇率均衡水平的动态调整，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。既然均衡水平在动态调整，并不是固定在某个点位，也就意味着人民币对美元汇率在某些时候高于或低于7元都是有可能的。