银保监会人士日前提出，险资股权投资行业限制未来或取消，鼓励保险机构更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。多位险企人士表示，未来会根据险资的配置特点，增配支持实体经济、支持民生建设的项目。险资可以通过签署股权转让协议等方式积极参与上市公司股权质押风险的解决，并以战略性的眼光运用价值投资理念对上市公司质押股权给予合理的估值。
股权投资呈增长趋势
中国证券报记者了解到，今年险资投资大额未上市公司股权的数量有所增加，投资领域也在政策放宽后有所拓展。如泰康人寿拟投资不超过10.75亿英镑入股由中广核和法国电力集团共同开发的英国欣克利角C核电项目，显示政策修订后险资投资规模和领域都更加丰富。
“目前规模较大的保险公司往往采取的是大综合策略，涵盖财务性和战略性投资。中国平安、泰康保险等大型保险公司早已开始财务性和战略性投资布局。”东方金诚首席金融分析师徐承远称，股权投资是险企优化资产配置结构和提高投资收益的有效手段，是险企资金运用的重要渠道和收入来源。险资股权投资包括直接投资股权和间接投资股权，其中，间接股权投资包括主动管理的股权投资计划、市场化的第三方私募基金、保险私募基金三种形式。
业内人士称，当前股权投资大致占保险总资产的10.5%左右的水平。这几年险资的长期股权投资实际上是属于稳步增长的状态。
一位保险行业资管人士表示，截至今年7月底，险资股权投资计划注册926项产品，累计规模超过2.23万亿元。股权投资与保险资金特别是寿险资金的契合度是最高的。从各国配置情况来看，股权投资多数是险资资产配置的重要领域。实际上，这几年只要是股市平稳，收益率最高的就是股权投资。今年截至7月底，长期股权投资的收益是4.0%。
或投资成长性股票
股权投资稳步增长的同时，相关利好政策也即将落地。
银保监会保险资金运营部主任任春生日前表示，近期保险资金运用正在做的事情有四方面，其中之一就是提高直接融资的比重。以前保险做股权投资是有行业限制的，未来可能就没有行业限制了。以股权形式撬动保险资金发挥优势，为实体经济提供更多的长期资金。
川财证券分析师杨欧雯认为，从保险公司的角度，保险资金运用需要考虑安全性、流动性和收益性，资产负债需要匹配，故而对资产的要求较高，在投资方向有限制的情况下，保险资金投向股权投资的资金规模难以扩大。
“在相关限制开放后，保险公司在这些方向的可投资资金规模有所增加，有利于保险公司丰富投资渠道、分散投资风险和提高资金使用效率。从投资角度，政策放开的领域多为国家重点扶持行业，保险资金进入这些领域，符合国务院金融稳定发展委员会关于鼓励资金进入实体经济的总方针，有利于实体经济的发展。政策逐步开放是一个双赢的过程，未来股权投资的规模会稳步增长，方向也会更加丰富。”杨欧雯说。
徐承远指出，随着行业限制的放开，险资或投资某些细分行业的成长性股票。从历来险资股权投资热衷的行业来看，金融、养老、生物医疗以及一些健康行业龙头企业均是其配置重点。随着行业限制的放开，险资或投资某些细分行业的成长性股票。但长久期和稳健性是险资最重要的投资风格，险资贸然入场不熟悉的行业可能性不大，需要一个渐进的过程。
“需要注意的是，险资股权投资的主要壁垒还是在于风险控制和久期、收益的匹配，故而在投资标的尤其是投资非上市公司的时候，信息披露显得尤为重要。我们认为，在防范系统性风险和金融市场稳步发展的总体方针下，未来在险资股权投资的风险控制和信息披露的制度建设上会有所加强和规范。”徐承远说。
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