复盘2015年ETF异动之“异” 证监会处罚4宗操纵案

证监会10月16日披露，分别对4宗ETF操纵案作出行政处罚。这4宗案件涉及的开放式指数基金包括50ETF、100ETF、180ETF，操纵时间分布于2015年6月中旬到8月中旬期间，涉案成交额均达百亿级别，有的涉案机构获利达1.35亿元。

此次披露的行政处罚决定书所涉的4宗案件为：北京礼一投资、深圳礼一投资操纵50ETF案，济南华尔泰富操纵100ETF案，北京泛涵投资操纵50ETF案、青岛东海恒信操纵180ETF案。

处罚决定书显示，证监会查明，2015年6月15日至8月14日期间，北京礼一投资、深圳礼一投资在44个交易日中，控制账户组在单一账户或账户之间进行50ETF相互交易，成交总额达631.91亿元，影响50ETF的交易量，是变相进行50ETF与相应成分股的日内回转交易套利。

证监会依法决定对北京礼一投资、深圳礼一投资处以100万元罚款；对时任北京礼一投资、深圳礼一投资法定代表人、董事长林伟健给予警告，并处30万元罚款。

济南华尔泰富于2015年6月15日至7月31日期间，在实际控制的单一账户或账户之间进行100ETF交易，影响100ETF交易量，变相进行100ETF与相应成分股日内回转交易套利，非法获利2063.4万元。

证监会决定没收华尔泰富违法所得2063.4万元，并处2063.4万元罚款。对公司当时的实际控制人时玉祥给予警告，并处30万元罚款；对时任公司总经理的田相永给予警告，并处30万元罚款。

北京泛涵投资于2015年6月15日至8月14日期间，在36个交易日中，控制账户组在单一账户或账户之间进行50ETF相互交易，50ETF成交总额352.84亿元，影响50ETF交易量，变相进行50ETF与相应成分股日内回转交易套利。

证监会决定对泛涵投资处以100万元罚款；对时任泛涵投资董事长的陈支左给予警告，并处30万元罚款；对时为泛涵投资执行合伙人、法定代表人的陈美花给予警告，并处30万元罚款。

青岛东海恒信投资在2015年6月18日至7月30日的操纵期间，控制使用12个账户，在账户之间进行180ETF交易，影响180ETF交易量，变相进行180ETF与相应成分股日内回转交易套利，获取非法利益。账户组合计买入180ETF成分股的金额为402.87亿元，合计卖出金额为497.8亿元，通过成分股交易获利94.93亿元；合计买入180ETF的金额为511.36亿元，合计卖出金额415.44亿元。总计获利1.35亿元。

证监会决定，没收东海恒信违法所得的1.35亿元，并处1.35亿元罚款；对时为东海恒信法定代表人、总经理的史吏给予警告，并处40万元罚款；对时任东海恒信副总经理的陈建国给予警告，并处30万元罚款。

业内人士分析，上述4宗操纵案均由私募投资机构实施，操纵手法类似，交易金额巨大。这批披露出来的ETF操纵案件具有以下特点：一是当事人不正当地运用了技术优势，利用具有批量、快速下单功能的交易系统进行交易；二是当事人动用大量资金，利用资金优势，滥用ETF和融券交易规则；三是操纵行为均发生在股市异常波动期间，干扰和影响了市场机制的正常发挥。