多因素促CPI短期温和上涨 机构称：未来风险不大

新华网北京10月17日电 国家统计局昨日发布的数据显示，9月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月有所扩大；工业生产者出厂价格指数PPI，同比上涨3.6%，涨幅比上月有所回落。

值得关注的是，9月CPI同比涨幅创下7个月新高，随着CPI连续3个月同比涨幅维持2%以上，有市场声音担忧是否会出现通胀。记者采访多家机构均表示，CPI短期受到多方面因素叠加上涨，风险不大并暂时不会影响货币政策。

在食品中，鲜菜、鲜果和鸡蛋价格上涨较多，三项合计影响CPI上涨约0.55个百分点，猪肉价格同比下降2.4%，降幅继续收窄，影响CPI下降约0.06个百分点。在非食品中，居住价格同比上涨2.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点；教育服务和医疗保健价格、汽油和柴油价格分别上涨。

中信建投宏观分析师黄文涛认为，CPI短期上涨，未来风险不大。预计四季度CPI增速回落，明年中枢上移但仍属温和。从宏观的层面看，年中以来市场通胀预期骤然升温，主要是汇率、菜价、猪肉、粮食、房租上涨等多项因素叠加，但汇率、菜价、房租上涨的影响偏短期或者幅度较小，猪肉与粮食不确定较大但从目前的库存等指标看风险有限。

对于未来CPI整体的走势，黄文涛预计，明年CPI大幅上涨的可能性较小，通胀水平仍属温和。

招商证券宏观分析师谢亚轩团队预计，10月CPI同比将重新回落，全年温和通胀的格局并未改变，通胀因素仍不对货币政策操作形成掣肘。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力，猪价与菜价均可能是潜在的风险点，但目前仍未看到推动明年CPI同比“破3”的动力。

此外，新时代证券首席经济学家潘向东告诉记者，年内CPI同比增速上升暂时不会影响货币政策。一方面，年内CPI增速超过3%目标值的可能性不大；另一方面，在通胀没有明显触及底线的情况下，稳增长的优先级更高，货币政策紧缩不利于应对当前的经济形势。央行在10月7日宣布降准，有利于对冲缴税与经济下行压力，货币政策结构性宽松不是大水漫灌，不会大幅推升通胀水平。