1.2万亿降准资金投放 流动性延续宽松

周一（10月15日），央行年内第四次定向降准“靴子”落地，资金面维持宽松态势，融资需求很快得到满足。不过受金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，资金面宽松程度有所收敛，市场资金利率涨跌互现，代表性的DR007小幅上行约1个基点至2.60%。

央行今日早间公告称，10月15日中国人民银行下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

本次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

央行同时表示，采取上述措施后，银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展公开市场操作。今日同时无逆回购到期，实现零投放零回笼。

“本周央行降准，加之税期因节假日延后，银行间流动性有望维持在较高水平；短端利率有下行动力，DR007有再度低于逆回购利率的可能。”兴业研究点评称。

降准实施首日，资金面整体保持宽松。Shibor多数下跌，隔夜Shibor跌6.2bp报2.377%，7天跌0.3bp报2.612%，14天Shibor跌0.7bp报2.637%；此外，3个月Shibor涨0.1bp报2.801%。

银行间市场上，今日各期限回购利率涨跌互现，其中隔夜回购利率DR001跌6BP至2.36%，代表性的7天期回购利率DR007涨1BP至2.60%，14天回购利率DR014跌约2BP至2.52%，21天回购利率则涨约4BP至2.63%。

据市场人士透露，今日资金面继续维持宽松态势，早盘，隔夜大量融出，部分机构减点融出，各机构需求迅速得到满足。7天资金融出价格在2.5-2.6%，需求寥寥，14天至1个月资金都在2.7%附近融出，需求都较少。午盘回来，隔夜资金持续减点融出，直至尾盘，资金面持续保持宽松态势。

分析人士指出，此次降准预计释放资金约1.2万亿元，除对冲4500亿元MLF到期外，还可再释放增量资金约7500亿元，在一定程度上可对冲税期等因素的影响；同时预计央行将视情况重启公开市场操作，流动性合理充裕的状况不会改变。