前8个月万能险保费近5500亿元 16家险企同比骤降超五成

银保监会最新披露的数据显示，今年前8个月，人身险公司万能险保费合计为5441亿元，同比增长30%。其中，可对比的71家险企中，有44家负增长，有27家正增长。

值得注意的是，今年前8个月万能险增速同比两极分化严重：有8家险企出现成倍增长，但也有16家险企出现超过50%的降幅。增幅较高险企包括君康人寿、安邦人寿、和谐健康、国华人寿、安邦养老等；降幅较大的险企包括人保健康、长生人寿、同方全球人寿、中华人寿、渤海人寿、瑞泰人寿、新光海航等。

5家险企万能险占行业三成

具体来看，前8个月万能险保费排名前十的人身险公司分别为安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿、华夏人寿、国寿股份、阳光人寿、天安人寿、建信人寿、和谐健康、泰康人寿，万能险保费分别为1302亿元、837亿元、503亿元、435亿元、431亿元、173亿元、160亿元、157亿元、155亿元、147亿元。

值得关注的是，虽然行业万能险出现较大增幅，但少数险企的拉动作用明显。据《证券日报》记者统计，前8个月，万能险保费排名前五的险企合计保费占了行业的六成以上，万能险保费前三险企同比均出现大幅增长。例如，安邦人寿、平安人寿、富德生命人寿前8月的万能险同比增幅分别为2747%、20%、66%。

实际上，自2016年以来，银保监会从销售端限制短期万能险售卖，从产品设计端和投资端独立账户进行细化监管，于2017年收到较好成效。

数据显示，2016年人身险公司原保费收入为21693亿元，保户投资款新增交费为11860.16亿元。而到2017年，人身险公司原保费收入为26039.55亿元，同比增长20%，保户投资款新增交费为5892.36亿元，同比下降50.3%。

有险企相关负责人对《证券日报》记者表示，在行业回归保障的大背景下，今年以来万能险正增长，一方面与大型险企将万能险产品长期化有关，另一方面也与个别险企出于现金流的考虑等原因，依然大力推动万能险，从而拉动行业保费增长。

个别险企停掉万能险

值得关注的是，部分险企由于万能险大幅下滑，现金流出现缺口。

瑞泰人寿今年前8个月的保户投资款新增交费为0.72万元，而去年同期则高达98424.5万元，今年几乎停止了该项业务。

瑞泰人寿在今年二季度偿付能力报告中表示，2018年第二季度基本情景下经营活动实际净现金流约为-6.68亿元，与上季度预测值1.79亿元相比，净现金流出增加约8.47亿元。二季度实际净现金流出增加的主要原因为：实际销售比计划延迟，故实际保费收入及其他业务收入现金流入合计比上季度预测减少约6.47亿元，同时各账户实际退保及费用现金流出合计比上季度预测增加约2亿元。

瑞泰人寿还表示，在本次压力情境未来三个月现金流预测中，公司整体净现金流出现资金缺口，主要是由于产品结构转型，万能险带来现金流入减少，存量万能险保单逐步过了退保扣费期，退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在发展初期，尚未形成销售规模。为应对未来可能面对的资金缺口，资产管理部将配合公司需要，进行回购操作，或者择时出售流动性资产等方式，来满足公司的流动性需求。

再例如吉祥人寿，今年前8个月，其保户投资款新增交费为100922.26万元，较去年同期的277336.23万元，下滑64%。从偿付能力来看，吉祥人寿最近2个季度无法满足监管要求。偿付能力报告显示，今年第一季度，吉祥人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为71.60%、78.87%，较上一季度分别下降了0.31个百分点、1.52个百分点。

吉祥人寿在今年第一季度偿付能力报告中表示：针对当前流动性指标下降的情况，将暂缓配置长久期资产，并将长久期资产组合转换为短久期的强流动性的资产组合，确保稳定的现金流。同时，做好高流动性资产处置的准备预案，在流动性紧张的情况下及时变现以应对流动性需求。