新三板定位瞄准中小微企业融资核心平台

新三板将肩负起经济高质量发展新阶段服务中小微企业的历史任务。近日，全国股转公司董事长谢庚撰文指出，在我国实现经济高质量发展的新阶段，改善中小微企业在创新突破中的资本约束问题愈发迫切，要通过进一步深化改革，提升新三板市场的融资功能，畅通风险资本投早、投小的渠道，构建服务中小微企业的多元联动融资体系，形成金融与实体经济的良性互动，使经济固本培元、行稳致远。

联讯证券新三板首席分析师彭海昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，提振经济增长动能与增长质量，这是一个庞大的系统性工程，需要在各个方面进行改革。其中一个很重要的点在于“改变现在以债权为主的融资结构体系，提高股权融资的比例，增加经济的竞争性，给经济向上和向前的活力”。

“新三板作为中小企业、民营企业主要集中地，服务好中小微企业符合实现经济高质量发展新阶段的客观需求。”彭海表示。

堪比资本市场“中场”

“作为多层次资本市场的‘中场’，新三板服务中小微企业的定位未变。”广证恒生新三板主题策略研究员陆彬彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，新三板服务中小微企业这一定位被全国股转公司高层多次重申，公募基金入市等多项针对新三板的改革政策被国务院以及央行、证监会等部委提及，表明新三板服务中小微企业的定位未变，改革方向未变。

目前新三板逐步探索出了一条服务中小微企业的可行路径，已成为了资本市场服务中小微企业的主阵地。在现行法律框架和市场基础上，为解决集中市场标准化服务与中小微企业个性化需求匹配的难题，新三板制定了包容性的挂牌准入标准，符合条件的企业均可以进入市场。截至10月11日，有10934家挂牌企业，其中创新层932家，基础层10002家。

同时，新三板坚持市场化原则，发挥了市场在资源配置中的作用。基于中小微企业需求构建多元交易和融资制度。考虑到挂牌公司在流动性基础和需求方面的巨大差异，目前新三板实施了做市、集合竞价和盘后协议转让等多种交易方式，以满足不同类型企业的需求。同时，初步形成了包括普通股、优先股、双创债等融资工具在内的直接融资体系。

五年来，新三板已发展成为我国多层次资本市场的重要组成部分，通过改革创新逐步探索出了一条服务中小微企业的可行路径，在解决中小微企业融资难、融资贵问题上取得了积极成效。