十一长假， 港股连续重挫，隔夜美股全线下跌，还处在节日气氛中的A股已经率先感受到丝丝寒意。
与股市的泰山压顶不同的是，国际期货市场却迎来一轮普涨格局。
截至10月4日收盘，原油、原糖、伦铝、伦锌等纷纷大涨，涨幅均超过3%。其中，原糖期货连续五天大涨，涨幅逾10%；布伦特和美原油也创出四年新高，布油一度突破86美元关口；而另一个值得留意的品种——LME铝，则是平地起惊雷，周三受巴西铝冶炼厂停产的消息，单日暴涨6.4%。此外，伦铜、美豆油、马棕榈、日本橡胶涨幅也超过1%。
有色和原油，国际市场和国内市场往往联动性强，这也让做空原油、有色的国内投资者瑟瑟发抖。不过，昨日受美债收益率大涨、通胀忧虑以及沙特俄罗斯增产等消息的影响，原油和有色开始高位回落。
虽然假期国际期货市场总体强势，然而不少投资者却对国内市场充满忧虑。
“两个信号，一是，美国、墨西哥以及加拿大签订USMCA协议；二是，九月下旬开始，地产销售明显走软，预期开始扭转。从十一期间恒生指数和离岸人民币的走势看，市场正在交易这两个逻辑，很不好的信号。”有行业人士表示。
今天将是国际市场最后一个交易日，国内期市开盘将何去何从？
原油创四年新高，分析师看高至100美元
就在国内一片祥和的节日气氛下，国际油价开始连续暴涨。其中布伦特原油突破86美元关口，纽约原油一度攻破76美元，纷纷创出四年新高。值得注意的是，年初至今，布伦特原油的涨幅已超过27%。
昨日美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存急升近800万桶。与此同时，外媒报道称，沙特和俄罗斯已经在9月私下达成协议，将会进一步实施增产，导致原油多头纷纷获利离场。
10月4日，WTI原油期货收跌2.08美元,，跌幅2.72% ,创8月中期以来最大单日跌幅，报74.33美元/桶。布伦特原油期货收跌1.71美元，跌幅1.98%，报84.58美元/桶。
不过，美国即将于11月4日对伊朗实施第二轮制裁，恐令该国原油供应继续下滑，投资者担心沙特和俄罗斯等主要产油国并没有足够的备用产能来推高产量，因此原油价格上涨趋势或难改变。
高盛认为，鉴于伊朗的对手产油国可能难以弥补伊朗出口减少的所有空缺，WTI原油到年底或将站上80美元/桶。
巴克莱银行预计，WTI原油均价2018年为67美元/桶，2019年为65美元/桶；预计布伦特原油均价2018年为74美元/桶，2019年为72美元/桶。
但PVM Oil Associates原油分析师Stephen Brennock则表示，沙特无法阻止市场的供应问题，第四季原油会不可阻挡地走高。
JTD Energy Services首席策略官John Driscoll认为，全球的库存、闲置产能和对买家的保护都在下降，原油完全有可能上涨至100美元。
芝加哥商业交易所（CME）数据显示，执行价为100美元的2019年12月西德克萨斯中质油（WTI）认购期权（押注原油期货将在2019年底触及100美元）未平仓合约数量在过去一周中增加30%至纪录高位3.1万口。
原油价格的飙升，令新兴市场的压力倍增。由于今年新兴市场货币出现不同程度的贬值，以美元计价的原油显然更贵了。
对于土耳其来讲，以里拉计价购买原油，成本大约翻了一番。而相对于印度卢比，油价上涨了39%；相对于印尼盾上涨了34%；更别提阿根廷比索了。
巴西Alunorte厂停产，国际铝价暴涨
铝无疑是国庆节期间表现最好的大宗商品之一。
周三，挪威海德鲁（Norsk Hydro）宣布，受赤泥堆场问题限制，海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能，约320万吨年产能。
LME原铝价格单日飙涨6.4%，再算上前两日上涨，累计涨逾近10%。不过，隔夜期铝在触及逾三个月最高价后回落，因美联储官员讲话刺激通胀忧虑后，市场情绪转向负面，并且投资者预期Alunorte的关闭不会持久。
由于环保问题，自今年3月1日起，Alunorte精炼厂以一半的产能运行已持续超过半年时间，Paragominas铝土矿和Albras铝厂的产量也因此减少了50％。
值得注意的是，巴西Alunorte氧化铝精炼厂2017年氧化铝产量为640万吨，相当于除中国以外全球产量的大约10%。
受此消息影响，海德鲁股价大跌13%至21个月低点，为欧洲STXE 600指数中表现最差的个股。由于预期产量减少、铝价攀升，世界其他地区氧化铝企业则成为受益者，股价纷纷迎来上涨。
世界产量和产能最大的氧化铝企业——中国宏桥，在恒指大幅下跌的情况下，受此消息提振，股价逆势大涨。继周三上涨4.27%后，昨日中国宏桥再度大涨5.03%，两日累计涨幅达9.3%。此外，澳洲的氧化铝生产商Alumina limitied也大涨近10%。
上海有色网指出，海德鲁的减产加剧海外氧化铝供应的紧缺，2018年1-2月海外氧化铝每月紧缺30万吨以下，海德鲁限产之后，海外每月紧缺量基本达到45万吨以上。随着国外紧缺的持续，造成中国氧化铝4月份以后从净进口变成净出口状态。从而推升国内外氧化铝价格的上涨。若Alunorte氧化铝厂剩余50%产能再次关闭，将令国外氧化铝紧缺状态加剧，氧化铝价格将继续受到支撑。
Argonaut Securities分析师刘晓慧表示，Alunorte工厂的关闭，将恶化全球供应紧张状况，因为其它地方的炼厂恢复生产将需要花些时间才能填补缺口；她说：“因此，我们预期氧化铝价格将进一步上涨。”
国际著名投行花旗的分析师在一份报告中重申了对铝的“买入”建议，因他们仍相信2018-2020年期间，中国铝需求增长将超过供应。
铜库存降至9年新低，原糖飚涨10%
除了原油和铝以外，连续下跌的铜价近期也迎来一轮反弹行情。
9月，LME铜月涨幅为4.50%。假期LME铜继续维持强势上攻态势。昨日伦铜在创出逾两个新高后回落，日内大跌1.63%，几乎吞没了前两日的涨幅。然而，市场对四季度的铜价依然较为乐观。
花旗集团称，铜价从9月初低点每吨5800美元反弹6%，至6200美元，铜供应显示出明显的收紧迹象。其中，按消费天数衡量的可追踪全球库存量处于9年来的最低水平，并且注销仓单速度快于往年同期。铜价在未来几个月将继续取决于宏观环境。
对于四季度铜市场，中信期货认为，铜价振荡回升概率大，全球经济增长稳定，中国开启年内基建高潮，给需求带来增长亮点；新增精炼产能释放缓慢，库存累积速度将放缓。四季度伦铜价格运行区间在6000—6600美元/吨，对应沪铜运行区间在49000—52500元/吨。
此外，一直跌跌不休的原糖期货在假期也迎来一轮暴涨，连续五天大涨，涨幅逾10%。行业人士分析称，原糖的强势与巴西亚雷尔的走强有较大关系，亚雷尔兑美元本周涨幅达4.46%。如果按原糖两美分这个幅度国内需要补涨600。那么，国内白糖开盘会不会跟涨呢？
虽然国际市场，原油、有色全线上涨，然而不少投资者国庆后国内市场的走势却充满担忧。
“两个信号，一是，美国、墨西哥以及加拿大签订USMCA协议；二是，九月下旬开始，地产销售明显走软，预期开始扭转。从十一期间恒生指数和离岸人民币的走势看，市场正在交易这两个逻辑，很不好的信号。”有行业人士表示。
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