并购重组活跃 A股资源配置功效提升

近期,A股市场并购重组十分活跃。数据显示,今年前七个月境内上市公司实施并购重组2377单,交易金额1.36万亿元,而去年全年共实施并购重组2765单,交易金额1.87万亿元。

专家认为,上市公司正在积极通过控制权的转移实现资产重组和资源配置优化,资本市场资产重组和资源配置功能正在不断显现。同时,A股市场进入了一个优胜劣汰的良性循环,并购重组成为我国实体经济调结构的重要抓手,国企和民企都是资本市场的参与者,都可以从中受益。

民企并购重组占比超七成

权威数据显示,1月至7月,境内上市公司实施并购重组2377单、交易金额1.36万亿元。其中,民营企业共发生并购1835单,交易金额9795.45亿元,交易数量和交易金额占比分别为77.20%、71.76%。

同期,证监会共核准交易102单(含要约收购27单),交易金额为3654.98亿元,配套融资439.81亿元,交易总金额4094.79亿元。其中,民营企业共52单,交易总金额2106.39亿元(含交易金额1796.22亿元,配套融资310.16亿元)。

而2017年A股上市公司共实施并购重组2765单,交易金额1.87万亿元。其中,民营企业共发生并购1967单,交易金额9786.45亿元,交易数量和交易金额占比分别为71.14%、52.20%。

业内人士指出,今年以来A股市场并购重组活跃度提升明显,对比去年全年,无论是实施单数还是交易金额抑或是民营企业占比,都有提升。

南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示,国有企业可根据国家战略通过并购重组落实产业结构调整,推进供给侧结构性改革;民营上市公司可根据市场规律通过并购重组实现经济资源组合,发挥其机制优势和管理能力,复制连锁和扩展其成功模式,增强其自身全球竞争力。

中原证券研究所所长王博认为,实施供给侧改革以来,从中央到地方,特别是涉及煤炭、钢铁等产能过剩领域,企业并购重组步伐显著加快,围绕着市场化重组的改革全面加速。这对于解决萦绕在国企和民企头顶的多年沉疴具有重要意义。

其中,对于国企来说,并购重组等资本运作将有效实现行业上下游资源再配置,提高国有企业内在运营效率,推动整体现代公司治理水平提升,提高行业竞争力。如,当前中央企业煤炭资源优化整合专项基金已成立,将探索市场化、专业化重组整合模式。煤炭企业将逐步实现融资渠道多元化,使得传统行业也可以焕发活力。

对于民营企业来说,通过并购重组既可以引入外部具有资金实力的战略投资者,有效解决企业发展的资金瓶颈问题,也可以通过并购重组参与其他行业经营,扩大企业经营范围,整合相关优质资源。尤其是通过并购重组使得资金可以积极拥抱民企扎堆的新经济企业,发展注入新动能。上半年,深市就有近1/3并购标的涉及互联网、大数据、生物医药等领域,交易总额约415亿元,较去年同期大幅提升。民营企业还可以通过并购重组参与到“一带一路”等国家重大战略中来,充分享受历史战略机遇期机会。因此国有企业和民营企业均具有较为广阔的发展空间。

川财证券研究所所长陈雳认为,并购重组带来的红利不仅仅是资本市场的红利,同时可成为中国经济结构转型、转向高质量发展带来的红利。国企和民企都是资本市场的参与者,都可以从中受益。一方面,国企可以参股优秀的民营企业;另一方面,资金或技术实力有优势的民企可融入国企混改,共享发展成果。