A股小幅回踩 无碍北向资金继续增持白马股

在连续上攻之后，A股昨日小幅回踩，三大主要指数全线回调。但大盘权重股的走势明显强于成长股，创业板指数跌幅为1.44%，上证50指数跌幅仅0.28%。在大盘蓝筹股坚挺的背后，可以看到北向资金的活跃身影，贵州茅台、招商银行和上汽集团等白马股昨日均有超过1亿元的北向资金净买入。

分析人士表示，外资是A股的重要增量资金，未来随着A股纳入富时罗素新兴市场指数进程的推进和A股在MSCI指数中的权重提升，白马股依然是资金的主攻方向。由于外资更偏爱低估值、高分红和确定性较强的龙头股，未来金融、消费和科技等板块的龙头股将继续获得“确定性溢价”。

由于获利资金回吐外加节前观望情绪浓厚，A股昨日小幅回调。截至昨日收盘，上证指数报收于2791.77点，下跌15.04点，跌幅0.54%；深证成指报收于8334.75点，下跌85.79点，跌幅1.02%；创业板指数报收于1400.36点，下跌20.39点，跌幅1.44%。昨日两市共成交2859亿元，成交金额较前一交易日有所下降。

白马股在大盘调整中表现出易涨难跌的特性，走势相对坚挺。电力股昨日领涨，浙能电力、华能国际和国投电力等涨幅均超过2%，煤炭、石油涨幅居前，中国神华、西山煤电和潞安环能等个股涨幅均超过1%。银行、食品饮料和水泥等板块尽管略有回调，但整体均跑赢大盘。智能手机、互联网和物联网等成长股均大幅跑输大盘。

值得关注的是，北向资金无视大盘调整，继续增持白马股。昨日北向资金共净流入31.54亿元，而在近1个月里，北向资金已经净流入238亿元，其中多只白马股获得北向资金的抢筹。例如，自沪指2644点反弹以来，北向资金已经净买入贵州茅台19亿元。

昨日A股成功“入富”，外资将成为A股重要的增量资金。分析人士表示，MSCI、富时罗素新兴市场指数与沪伦通等将成为A股市场的重要变量。机构预计，富时罗素新兴市场指数初步纳入A股将给A股市场带来潜在增量资金约千亿元人民币，MSCI如果将A股纳入因子从5%提升至20%将会给A股带来660亿美元的海外增量资金。

自2017年以来，白马股在每一轮反弹中均表现出易涨难跌的特性。机构预计，白马股将依然是未来的行情主线。上海证券表示，在外资、公募和险资持有A股流通市值接近三分天下时，外资的边际增量最大，这一趋势会对A股市场价值投资理念的确立产生较大影响，存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升。

广发证券表示，由于行业龙头股往往公司治理规范、财务较为透明，在去杠杆大背景下强者恒强的马太效应明显，因此外资更加青睐龙头股。外资持续流入，将强化龙头股的风格。