卖方喊涨买方加仓 机构看好金秋行情

近期政策面利好陆续出台，A股闯关富时罗素指数在即，卖方买方对于A股市场的情绪明显升温，大多看好这轮金秋反弹行情，有基金经理、券商资管人士亦透露近期已经小幅加仓。不过，机构对这波行情的定义还仅仅是反弹，中期关键变量取决于经济增速的变化。

估值底部迎来诸多催化剂

多位机构人士指出，经过年初以来的调整，市场估值、情绪和交易换手均已降至低点，股市已经具备非常好的中长期配置价值。在此前提下，压制A股风险偏好的因素边际缓和，近期政策面加速释放积极信号，构成了触发市场上涨的催化剂。

“政策释放了加大投资、加快基建、促进消费等信号，对市场情绪起到积极作用，也说明政府的政策空间还比较大。中国作为世界第二大经济体，抗风险与自我调节能力比较强。”富邦证券研究员蒋栋对中国证券报记者表示。

在一系列政策细则密集出台之后，9月27日凌晨，富时罗素将正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。广发证券首席策略分析师戴康表示，若A股本次闯关富时指数成功，预计初期阶段可能带来的短期资金流入与纳入MSCI时相当，约为120亿美元。尽管从纳入成功到实际实施可能有近一年的窗口期，但短期对于情绪面将产生一定的提振作用。

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，在当前位置，前期压制风险偏好的因素已经钝化，不太可能再造成市场大跌，投资者应当更关注未来国内基本面的边际催化，包括基建领域发力托底、企业和居民的实质性减税，以及其他改革措施。

买方卖方情绪齐升温

随着近日市场的强劲反弹，券商发布的观点也逐步趋向乐观。联讯证券分析师朱俊春表示，经历7个月调整的A股市场终于有望迎来一波像样的反弹行情（吃饭行情）。市场如果出现回调，则是加仓机会。

国泰君安策略分析师李少君指出，金秋行情正式揭开序幕，建议投资者把握难得的反击窗口期，核心逻辑在于市场前期对内对外的过度悲观预期有望边际修复。海通政策团队近日也重申，阶段性反弹已经在途中，性质是政策偏暖带动情绪修复，幅度如何需跟踪后续改革政策。

“考虑到上证指数和深证成指等主要指数已连续四个季度下跌，且跌幅较深，经济基本面仍有韧性等因素，当前市场底部已现，建议把握反弹行情。投资角度上，看好有业绩支撑的沪深300和MSCI指数中A股相关标的。”上海证券投资顾问赵晓历指出。

出于对下一阶段反弹行情的判断，多位公募基金经理透露，近期已经小幅加仓。根据好买基金研究中心测算，上周偏股型基金整体小幅加仓1.51%，当前仓位65.05%。其中，股票型基金仓位上升0.87%，标准混合型基金上升1.59%，当前仓位分别为93.47%和61.64%。

海富通投资经理朱铭杰表示，上市公司三季报预计于十月中下旬公布，叠加外部环境因素阶段性落地，形成当前市场反弹的时间窗口。

记者了解到，有券商资管近期也有买入动作。“目前公司部分权益产品有小幅加仓。前期市场跌幅明显，大量个股估值趋于合理低估，目前位置配置价值已经比较明显。”上海某券商资管人士介绍，对非周期价值蓝筹、医药、旅游、非周期消费品等，中长期看好，主要看好政策鼓励的创新药公司和细分高成长公司。

“在投资机会上促消费可能会成为一大方向，可关注相关的白酒股，估值处于低位的航空股等。”蒋栋表示。