二季度企业年金投资收益逆势增长

随着首批养老目标基金的推出，养老话题再次引起社会关注。事实上，在我国不断完善的城镇职工养老保险体系中，除了基本养老保险和个人储蓄型养老保险外，作为“第二支柱”的企业年金已悄然突破万亿规模，在我国“多层次混合型”养老制度中扮演着日益重要的角色。

据人力资源和社会保障部社会保险基金监管局近日发布的《2018年二季度全国企业年金基金业务数据摘要》显示，二季度全国企业年金积累基金已达13686亿元，相比于一季度，二季度新增基金近426亿元，上半年累计实现收益逾153亿元。值得关注的是，虽然今年以来A股市场持续调整，但仍然有超七成机构含权益类组合产品实现正收益。其中，海富通基金凭借单一计划1.51%、集合计划1.69%的含权益类组合加权平均收益率，在11家公募年金管理机构中名列第一。此外，易方达、南方、富国、博时、国泰等5家公募基金公司，两项计划的含权益类组合加权平均收益率也超过了0.5%。

研究人士指出，过去10年我国企业年金规模每年平均增长率约为24%，规模增加较快，但覆盖面不足，权益类资产配置比例也有待提高。在基本养老金支付压力日益增大的情况下，如何积极发挥企业年金、职业年金等“第二支柱”力量，显得尤为重要。

今年以来A股市场持续调整，不过，市场震荡下行之际，企业年金投资仍然实现了正收益。《2018年二季度全国企业年金基金业务数据摘要》显示，上半年累计收益达153亿元，其中第二季度企业年金收益逾52亿元；从加权平均收益率来看，无论是上半年还是二季度，均实现了正向收益。

企业年金的投资组合类型，大致可分为固定收益类和含权益类。而21家企业年金的投资管理机构中，超七成机构含权益类组合产品实现正收益。这21家投资管理机构包括11家公募基金、8家险资和2家券商机构。

从资产配置比例来看，我国企业年金权益类资产投资比重有较大的提升空间。2017年，美国401K计划（即美国企业年金）权益类投资占总资产投资比重达60.1%，而我国企业年金中权益类资产占比仅10.6%，较为保守，相比监管规定的30%上限也有一定空间。

对此，申万宏源建议，应进一步完善我国企业年金制度的税收优惠体系，给予雇员更多自主投资的选择，形成多元化组合。而国元证券则在研报中表示：“如何发挥第二、第三支柱的作用，有效拓宽养老金投资的多重渠道、提升收益率，成为当务之急。”

为促进企业年金的健康发展，今年3月份人力资源和社会保障部接连发布了5份政策文件，包括规范企业年金基金管理运作流程、扩大企业年金基金投资范围、开展企业年金基金股权和优先股投资试点等等。另一方面，面向机关事业单位工作人员的职业年金管理，也是动作频频。业内人士预计在7月份完成职业年金的托管人评选后，职业年金投资管理人的遴选或将很快开始，预估初始运作资金有望达到7000亿元体量。