三季度券商理财产品发行量同比降54% 股票型产品平均收益率垫底

受今年资管新规政策落地的影响，在券商资管“去通道”背景下，券商集合理财产品新成立数量、规模一直处于下滑趋势。今年三季度，券商共发行理财产品1362只，环比下降6.97%，与去年同期相比下降54.37%，创四年来新低。

从收益来看，有数据可查的1287只券商集合理财产品近三个月以来平均收益率为-1.94%。其中，有22只产品收益率超过10%，3只产品收益率超过30%。QDII型产品业绩表现出色，有数据可查的8只产品平均收益率达1.03%，持续领跑众类型产品。有数据可查的101只股票型产品的平均收益为-7.95%，受A股市场的影响，在几大类中业绩垫底。

债券型产品发行数量最多

据东方财富Choice数据统计显示，三季度，截至9月24日，券商共发行理财产品1362只（分级产品分开统计，下同），环比下降6.97%，与去年同期相比下降54.37%，创四年来新低；发行份额146.5亿份，环比下降48.41%，同比下降59.03%。

在发行产品类型上，券商新发行的产品仍然主要集中于收益稳定的债券型产品，混合型和股票型较少。

受债市回暖的影响，债券型产品三季度发行1116只产品，发行份额为108.32亿份，占所有产品发行份额的七成；混合型产品紧随其后，发行196只产品，发行速度趋缓，发行份额为21.1亿份；股票型产品则仅发行12只，发行份额仅为0.3亿份；另类投资型产品也不及去年的迅猛势头，共发行产品27只，但发行份额尚可，为16.3亿份；投资收益较为稳定的货币型产品共发行11只。

在产品发行数量上，广发资管厚积薄发，共发行396只产品，且全部为债券型产品；其次为东海证券，共发行177只产品；长江资管排名第三位，共发行145只产品，也均为债券型产品。而在成立规模上，规模仅为146.5亿份，环比下降48.41%，其中没有1只产品规模超过5亿份大关，均属于小规模产品，仅有4只产品规模超过4亿份，申万宏源旗下产品独占三席。

集合理财平均收益率跑赢大盘

在产品收益率方面，《证券日报》记者根据东方财富Choice统计近三个月以来的数据发现，有数据可查的1509只券商集合理财产品的平均收益率为-1.94%。

具体来看，有1000只产品收益率跑赢同期大盘；有22只产品收益率超过10%，3只产品收益率超过30%。收益榜前十位中，方正证券占据4席，全部为混合型产品。此外，有698只产品在近三个月以来取得正收益，又有214只产品收益率超过-10%，其中最为惨淡的产品的收益率为-99.88%，出自于股票型产品。

至此，可以看出，近三个月以来券商集合理财产品收益两极分化明显。值得一提的是，债券型产品收益率较为平稳，QDII型产品表现突出，持续领跑其他众类型产品。

分类型来看，近三个月以来，债券型产品有数据可查的576只产品平均收益率为0.33%。其中，“海通半年升睿远2期”收益率最高，为19.97%。

有数据可查的101只股票型产品的平均收益为-7.95%，受A股市场的影响，在几大类中业绩垫底。但仍有3只产品收益率超过10%，“华龙证券金智汇31号B”收益率最高，为29.2%。

混合型产品表现平平，有数据可查的680只产品的平均收益率为-2.9%。其中，仅有6只产品收益率超过20%，“方正量化强势6号”位列第一，收益率为32.89%；第二位来自长江资管旗下产品，为“长江资管硕贝德1号”，收益率为32.16%。

另类投资产品中，FOF型产品近三个月以来表现不佳，有数据可查的20只产品平均收益率为-5.63%。QDII型产品则表现亮眼，有数据可查的8只产品平均收益率达1.03%。“广发资管巴克莱希勒美国指数”收益率最高，为11.83%。

值得一提的是，三季度同样延续上半年券商资管规模降收益增的趋势，对此华泰证券表示，上半年资管规模下降，收入提升，主要由于资管业务经过整顿规范后回归本源，主动管理加强助力结构改善，带动费率提升，上半年券商资管业务净收入逆规模收缩趋势上涨。

渤海证券也认为，今年上半年资管产品投资收益高的券商其资管收入持续大幅上升，资管的品牌效应在投资收益率的支持下持续上升，利好主动管理强的券商。