大消费再获政策助力 私募继续看好消费板块结构性机会

上周四（9月20日）《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》出台，以完善消费体制，激发消费潜力。结合近期A股市场整体市况，来自私募机构的最新观点认为，消费领域再度获得政策重点关注和支持，对于高端的国产消费和服务，以及前期销售欠佳的汽车、手机等行业，有望带来结构性投资机会。

消费股再度逞强

来自A股市场的最新市况显示，自9月18日沪深股指阶段性探底成功以来，白马蓝筹等权重板块持续震荡扬升，大消费板块也成为近几个交易日A股市场的主要领涨板块之一。

来自财汇大数据终端的统计数据显示，截至9月25日收盘，在大消费相关行业板块中，酿酒、旅游、食品饮料、汽车类、家用电器等五大消费行业，9月18日以来的最大区间涨幅分别达到9.85%、9.45%、8.32%、6.47%和6.34%。其中，洋河股份、口子窖、比亚迪、上汽集团、格力电器等白酒股、汽车股、家电股整体股价表现显著强于两市主要股指，并在很大程度上带动上证50、沪深300等权重股指的上涨。

朱雀投资分析，在A股估值整体处于底部区域的情况下，此次上涨主要受益于“刺激消费+减税”的共同作用。本次有关提振消费的指导文件正式发布之后，市场正在预期可能会进一步出台针对家电、汽车等消费的刺激措施，从而引发汽车、家电和快递等行业股票受到热捧。而大消费板块的结构性强势，也大大修复了前期过度悲观的市场预期。此外，鼎锋投资也分析表示，相关政策提出壮大消费新增长点、深化收入分配制度改革，显著提振了前期持续萎靡的市场情绪。

料现结构性投资机会

对于高层定调刺激消费发力，未来更长一段时间内可能对A股市场产生的影响，目前私募机构认为，相关刺激消费的政策有望对市场带来持续积极影响，在某些具体行业方面也将带来结构性投资机会。

美港资本创始人陈龙表示，本次消费提振政策对大消费领域的主要正面影响，预计将主要体现在对高品质消费领域的引导上。具体来看，国内消费品供应端近年来通过持续深化改革，一批能够提供高品质消费品和高品质服务解决方案的中资品牌与公司已经茁壮成长，未来将“逐渐成势”。而过去较长一段时间内，高品质消费品的需求端，由于受诸多限制，未能与供应端形成良性匹配。本次意见出台，将对国民高品质消费供需链的衔接释放和发展进程有较大帮助，并对A股相关上市公司基本面带来长期积极影响。

在具体主题和行业方面，陈龙则表示个性化消费、高品质消费，以及价值价位上移的高性价比消费，未来将为A股相关龙头企业带来更大的市场空间和成长机会。此外，随着未来中高端消费品的国产化，药品、医械、保健品、护理品等医疗健康消费，汽车、高级家用设备等高级耐用生活用品消费，以及高价值金融服务消费，都将在A股市场相关行业带来较好的投资机会。朱雀投资也指出，新能源汽车、现代农业、生物医药、新零售等行业和主题，有望在消费提振的政策中持续获益，相关优质上市公司值得持续看好。