供应偏紧 LNG价格高位盘整

近期LNG价格持续上涨，带动石油石化板块走强。百川资讯数据显示，9月19日，全国LNG（液化天然气）价格指数为4606元/吨。目前LNG价格暂居高位，预计近期LNG市场将高位盘整。

银河证券分析师认为，看好燃气行业四季度投资机会。在下游需求高速增长、储气能力不足、淡旺季价差拉大的背景下，市场化定价机制的非常规气和进口LNG均存在较大获利空间。而补贴延续及税费返还政策，进一步利好非常规气开采和LNG接收站运营业务。

需求量加大

百川资讯9月19日数据显示，西北地区LNG挂牌价为3820-4610元/吨，小幅下跌。分析师指出，国内LNG价格开始进入转折点。随着前期LNG价格的暴涨，市场对高价LNG抵触情绪较强，高价成交困难，大量液厂价格小幅下调，但现在局部液厂价格上调。目前LNG价格暂居高位。预计近期LNG市场盘整为主。

LNG价格此前连续上涨。9月17日，LNG价格达到4572.5元/吨，日涨幅达12.62%，同比上涨54.6%。

截至9月17日，内蒙古鄂尔多斯市杭锦旗新圣天然气有限公司LNG价格为4550元/吨，新疆广汇液化天然气发展有限责任公司LNG价格为4050元/吨左右，内蒙古鄂尔多斯市星星能源有限公司LNG价格为4850元/吨，任丘开发区华港燃气有限公司LNG价格为4700元/吨，陕西绿源天然气有限公司子洲工厂LNG价格为4800元/吨。

生意社LNG分析师认为，目前环保要求较为严格，积极建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，全力促进清洁能源消纳。环保压力、“26+2”煤改气政策的实施，使得北方对LNG的需求量加大；淡季不淡，LNG工厂出货较好，液位逐渐降低。加之近期西北地区限气力度较大，以及部分厂家有检修，整体供应量下降，提振LNG市场；市场心态乐观，下游按需采购，LNG市场交投氛围较好，价格走高。另外，京津冀冬季天然气保供启动，高度重视天然气供应问题，并大力推进产供储销体系建设，对LNG价格的上涨有一定推动作用。

建设多层次储备体系

随着冬季供暖季的来临，去年的“气荒”是否会重演成为市场关注的焦点。野村大中华区能源研究主管陈林认为，“今年天然气的供需仍会紧张。但在一系列的准备措施下，气荒不会像去年那么严重。”

数据显示，2018年1-7月，国内天然气产量905亿立方米，同比增长5.5%；同期天然气表观消费量为1574亿立方米，同比增长16.4%。由于产量增速仍远低于需求端增速，供需缺口扩大，进口LNG作为重要补充气源继续保持高速增长态势。1-7月进口LNG量达2974万吨，同比增长47.2%。由于LNG具有较强的调峰属性，且执行市场化定价机制，在四季度下游需求显著增长的驱动下，价格或再度攀升。

政策层面，9月5日发布的《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》指出，加大国内勘探开发力度，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿方以上；健全天然气多元化海外供应体系；强化天然气基础设施建设与互联互通；研究对应急储气设施的补贴政策；研究对LNG接收站的增值税返还。

《意见》特别指出，要健全天然气多元化海外供应体系，投建多层次储备体系。建立以地下储气库和沿海LNG接收站为主、重点地区内陆集约规模化LNG储罐为辅、管网互联互通为支撑的多层次储气系统。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。

银河证券分析师认为，看好燃气行业四季度投资机会。建议关注煤层气龙头蓝焰控股，LNG接收站的广汇能源、新奥股份，LNG储备调峰站即将竣工的区域燃气商深圳燃气，储气设备商富瑞特装、厚普股份等。