余额宝收益连续三天跌破3%！为两年半来首次，10万一天只赚8块

货基7日年化收益率持续下行。

昨日，天弘余额宝每万元收益0.7877元，七日年化收益率2.9620%，这已经是连续三天跌破3%，也是2016年12月25日以来首次。

腾讯理财通今年上线不少新货基产品，从目前在售产品中，汇添富全额宝、华夏财富宝、南方现金通E、嘉实现金添利的近七日年化收益率相对较高，不过近三个月来，收益率同样处于下行通道。

事实上，今年以来，货币基金7日年化收益率一路走低，上周货币基金七日年化收益率平均为2.91%，创近一年半的低点。

申万宏源债券首席分析师孟祥娟表示，“虽然资金面变动不大，但是随着此前持有的高收益率资产逐渐到期，预计未来货基收益率将延续下行。”

货基七日年化收益率下行，天弘余额宝破3

9月19日，天弘余额宝每万元收益0.7877元，七日年化收益率2.9620%，这已经是天弘余额宝自9月17日以来连续三天，7日年化收益率跌破3%。

受短端利率下行拖累，上周货币基金七日年化收益率平均为2.91%，今年以来首次跌破3%，创了近一年半的低点。央行逆回购、MLF利率的调低，多种工具在持续释放市场流动性，今年以来3个月shibor已经下降约200个BP。

在市场人士看来，银行间流动性充裕，同业拆借价格上不去，今年以来银行间利率快速下滑，而货币基金底层资产都是投资短期的同业存单、逆回购等，因此其收益率也随之不断下降，与之对应的是各类互联网宝类货基产品的7日年化收益率一路走低。

余额宝刚成立时的收益率是历史最低，仅2.09%，不过在彼时“钱荒”之后收益率快速上涨、一度保持在6%以上，并壮大成为总规模1.45万亿元（截至今年二季度末）的全球规模最大货基产品。

事实上，今年6月以来，天弘余额宝收益率已连续下行逼近3%。而余额宝平台接入的另外10只基金，其中比如银华货币A在8月27日到8月31日，七日年化收益率徘徊在2.87%~2.89%，率先跌破3%。

截至9月19日，余额宝对接的11只货币基金中，中欧滚钱宝A、国泰利是宝、景顺长城景益货币A以及华安日日鑫A的7日年化收益率在3%以上。其中，银华货币A的7日年化收益率仅2.32%、万分基金单位收益0.6155元。

腾讯理财通今年也上线不少新货基产品，在原有4只产品的基础上，新增了招商招钱宝货币A、工银添益快线货币、嘉实现金添利、富国富钱包货币、鹏华增值宝5只产品；从目前在售产品中，汇添富全额宝、华夏财富宝、南方现金通E、嘉实现金添利的近七日年化收益率相对较高，不过近三个月来，收益率同样处于下行通道。

分析师：货基收益率预计延续下行

中国基金业协会数据显示，今年7月底，货币基金总规模8.64万亿，创下今年以来的货基规模新高，占公募基金总规模的62.48%。不过，2018年二季度货币基金总规模为7.78万亿份，较今年一季度增长5.39%，增速已有所放缓。

申万宏源债券首席分析师孟祥娟表示，多政策助推资金回流表内、支持实体经济融资，货基产品难见新成立，存量规模扩张速度持续放缓，货基收益率预计未来一段时间内继续延续下行。

在她看来，在政策方面：

1）今年5月《商业银行流动性风险管理办法》正式落地，新指标过渡期、指标口径要求较征求意见稿有所放松，但大方向不变，银行表内配置货基、债基及委外行为不受鼓励。

2）6月央行证监会联合发文加强约束货基“T+0赎回提现业务”，限制提现额度与资金垫支主体，防控货基在大额赎回时出现流动性风险、弱化货基申赎灵活的特点。

3）7月资管新规补充细则发布，大方向未变但有所放松，过渡期内货币基金将受到银行现金类理财资金的竞争，叠加此前流动性新规约束，要求根据风险准备金直接对摊余成本法货基规模进行直接限制，影响仍在持续显现。

此前，券商中国记者曾报道《互联网宝宝类收益率下探3%，数据告诉你，银行“类货基”理财大举抢市场》，提到在货币基金规模和收益率都下行趋势下，银行的现金管理类理财产品迎风而上，由于每日可申购赎回、类似货币基金有7日年化收益率，也被称为类货基，收益率大部分在4%左右，普遍比货币基金高，但是起购金额均在5万元及以上，有一定申购门槛。

另一方面，她分析，今年二季度货币政策整体较为宽松，债市短端收益率中枢显著下行带动货基收益率下行，7月继续延续这一走势。因此，货基增持利率债动力整体减弱，同存、国债、中票和企业债配置占比提高，同存增持幅度最大。不过，高等级信用债收益率跟随利率债收益率表现为下行；今年同业存单供需回归平衡，同存逐步回归流动性管理工具，同业存单收益率跟随资金面稳步回落。

综合以上因素，今年二季度货基收益率较一季度已经明显回落，“虽然资金面变动不大，但是随着此前持有的高收益率资产逐渐到期，预计未来货基收益率将延续下行。”

诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲也提醒，“对于普通投资者而言，货币基金理应当做流动性管理工具，而非理财工具，特别是当前货币基金收益率普遍下降，更建议投资者减少货基投资，加大多元化配置，比如市场较为公认的二级市场权益、固收、大宗、股权、类固收等；目前而言，长期配置更加看好权益市场。”

临近中秋假期，不少投资者开始关注节假日专属理财。尽管相比在售同类产品，它们的收益率略高10到30个BP。融360理财分析师建议购买时需注意募集期和起息日，比如部分理财是节后计息如果不是热销产品可以节后购买；收益率大概率继续下行情况下，尽量购买中长期理财产品。