安信信托回复问询函：投资负收益系自营证券损失

在上市公司2018年半年报披露完毕后，交易所对业内部分公司半年报的问询函也随即下发，对半年报披露的业绩信息予以详细关注。作为信托业为数不多的上市公司，安信信托也收到了上交所的半年报事后审核问询函。

昨日，安信信托对问询函予以回复。透过安信信托详尽的回复信息，也能够一窥行业下行期间信托公司所面临的压力。

信托报酬率下滑 行业整体承压

此前，交易所问询函中称，安信信托上半年实现信托业务手续费及佣金净收入20.52亿元，同比下降13%，系2013年以来首次出现信托业务收入同比下降。要求安信信托披露报告期内具体信托业务情况，并结合市场和政策变化说明信托业务收入下降的主要原因。

对此，安信信托回复称，报告期内公司新增信托项目888.60亿元，同比增幅107.21%；清算信托项目692.13亿元，同比增幅40.07%；清算项目的加权平均实际年化信托报酬率为1.96%，比去年同期下降了1.45个百分点。也就是说，信托报酬率的下降是公司信托业务收入下降的直接原因。

从信托行业角度看，安信信托表示，今年上半年，宏观经济增长速度稳中趋缓，在资管新规和一系列监管政策的共同作用下，金融去杠杆进程加快，社会融资规模增量收缩，市场资金面整体趋紧。信托业协会统计数据显示，信托行业管理资产规模2018年一季度和二季度连续出现负增长，信托业务收入增速也出现了明显下降。

安信信托称，公司根据资管新规在过渡期内对业务各方面的监管要求，从资产端、资金端、客户端严格对标监管标准对存量项目进行了全面的梳理和风险排查，并对存量业务积极加快主动调整。但由于受宏观经济形势及监管政策影响，信托报酬率有较大下降，因而信托业务收入同比下降12.53%。

受行情影响 自营证券损失明显

除信托业务收入外，安信信托上半年的投资收益情况也受到了监管的高度关注。交易所称，安信信托上半年投资收益损失0.72亿元，公允价值变动损失4.32亿元，是导致业绩下滑的重要原因。对此，交易所要求安信信托披露具体金融资产的基本情况及处置情况。

根据安信信托披露信息显示，其0.72亿元的投资收益损失结构中，有3.66亿元的投资损失系由处置自营证券而产生，而在其他长期股权投资、处置基金投资收益等方面，仍产生2.94亿元的正收益。

而对于公允价值变动损失，安信信托则在回复函中解释称，由于受到2018年上半年资本市场股价下跌影响，公司股票投资产生损失，报告期内公司投资收益为负，全部为处置自营证券产生的损失。具体来看，公司自营证券浮动盈利1.68亿元，资管计划及信托项目浮动亏损6亿元，二者轧差为-4.32亿元。

海通证券发布的安信信托半年报点评报告中称，受二季度受权益市场表现不佳影响，安信信托投资业务亏损较多。上半年沪深300指数累计下跌6.88%，创业板指数累计下跌6.33%。安信证券研报则认为，随着公司权益敞口缩窄，资金成本有所下滑，以及权益市场有望回暖，预计安信信托投资业务收入有望边际改善。

此外，安信证券研报指出，安信信托积极入股金融公司，打造多元金融平台，参与中信银行国际、营口银行增资，入股渤海人寿，有望形成业绩的多轮驱动。从短期来看，安信信托经营业绩受金融监管政策与信托行业转型所拖累；从长期来看，公司有望受益于主动管理占比高、经营机制灵活等特点，具备长期竞争优势。