进入9月,上市公司中报业绩披露期也宣告结束,据《证券日报》记者梳理,A股光伏板块2018年上半年业绩仍然呈现向好趋势。其中,119家以光伏为主业或涉及光伏领域的上市公司中,中报业绩仅有14家出现亏损,占比不足12%。在此基础上,119家上市公司2018年上半年营业收入均值较2017年同期实现增长12.4%,归属于上市公司股东的净利润均值也同比增长将近23%。
不过,中报业绩的增长,以及近期出台的一系列利好政策、消息,似乎无法在短期内消除市场对光伏产业未来的担忧,以及改变A股光伏板块自“531新政”发布以来陷入的低迷态势。
究其原因,“531新政”以加速补贴退坡,限制光伏发电新增装机规模,促进产业淘汰落后产能的正面措施,也产生了抑制下游投资热情,挤压光伏产业各环节利润的负面效应。
但尽管如此,《证券日报》在梳理光伏板块相关龙头上市公司中报时,也发现了颇多亮点,其中,光伏材料龙头,H股上市公司保利协鑫能源2018年中报显示,在硅片价格于今年上半年出现大幅下降情况下,公司垂直成本同比下降约20%,期内实现营收110.32亿元,实现净利润5.64亿元,综合毛利率仍然维持在30.2%的较高水平上。
成本下降
不及价格下降
尽管保利协鑫能源2018年上半年综合毛利率仍然维持在30.2%的较高水平上,但其较2017年同期,还是下降了约11%。
对此,保利协鑫能源中报描述,截至2018年6月30日,多晶硅及硅片的平均售价分别约为99元/公斤(相当于15.4美元/公斤)及0.7元/瓦(相当于0.11美元/瓦)。而去年同期(2017年1月1日-6月30日),多晶硅及硅片的平均售价则分别为103.4元/公斤(相当于15.1美元/公斤)及0.891元/瓦(相当于0.13美元/瓦)。
依此计算,2017年上半年多晶硅市场均价较2018年上半年下降了4%,而2017年上半年硅片市场均价则较2018年上半年下降了将近22%。
《证券日报》记者获悉,保利协鑫能源内部计划在年内实现硅片的垂直成本下降幅度超过10%。但即便如此,由于市场环境的变化,硅片价格大幅下降,使得即便龙头企业的生产成本下降速度很快,也跟不上市场价格下降的节奏。保利协鑫能源中报介绍,主要由于硅片产品售价下降所致(部分被生产成本减少所抵消),其2018年上半年光伏材料业务(多晶硅+硅片)毛利率为16.2%,而2017年同期为24.6%。
除此外,虽然保利协鑫能源2018年上半年光伏电站业务的毛利率较2017年同期高出了2.3%,但由于2017年6月30日后并网项目电费下降,其新能源业务(含光伏电站业务)整体毛利率还是从2017年的70.8%,下降到了2018年的68.7%。
在主要由“531新政”引发的市场价格下降背景下,中报显示,保利协鑫能源已在通过技术创新工艺升级降本增效之外,主动采取了提前调整生产计划及包括推行以销定产、制定灵活的定价策略、控制产品库存、严控应收账款等各项精细化管理举措。
同时,在新能源业务方面,协鑫新能源也通过采取积极开拓海外市场,深化光伏扶贫、领跑者项目的工作,与大型央企建立战略合作伙伴关系(取得融资优势)等手段,寻找极具高回报潜力,风险低的项目。
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