多因素驱动 半导体龙头仍望强者恒强

半导体板块上周五冲高回落，出现剧烈波动。其中，龙头股北方华创盘中一度跌停，台基股份、士兰微、兆易创新等个股跌幅也较为明显。对此，分析认为，从基本面看，结合半导体上市公司半年报表现，国内半导体产业在国家的大力支持下将继续保持较快增长，半导体板块仍是市场重要的投资主线之一。

业绩持续稳定增长

据券商研报统计数据显示，2018年二季度半导体板块整体营收263亿元，同比增长17.69%，同比增长速率中位数为10%，行业平稳增长。毛利率方面，二季度半导体板块整体平均毛利率31.78%，同比下降1.29%，毛利率中位数31.60%，同比下降3.3%，行业整体同比下降。

利润方面，二季度行业整体实现归母净利润18.87亿元，同比增加1.37%，净利润率7.2%，归母净利润增长有限，扣非利润增长良好。

分析指出，整体而言，半导体板块业绩持续保持稳定增长，预计国内半导体整体增速将继续超过世界平均增速，但出现去年半导体大周期强势上升的概率较小。

从行业发展趋势看，2018年全球半导体资本支出将超千亿美元，存储器占比达53%。根据ICInsights预测，今年全球半导体资本支出总额将增至1020亿美元，这是半导体行业首次单年度资本支出超过1000亿美元。这一数字比2017年的933亿美元增长了9%，比2016年增长了38%。