避险资金蜂拥而入 货基规模激增收益续降

盛夏7月，货基在收益率持续下滑、多家公司限制大额申购背景下，单月规模增长仍高达约9300亿元，排名历史第二。

货基规模暴增的原因主要有两方面：一是资金面宽松。在货币边际宽松后，市场上资金充裕。二是投资品欠缺。今年上半年以来，A股持续震荡，市面上各类投资品种欠缺，各路资金纷纷回流至货基“避险”。

货基收益率与规模“冰火两重天”

中国基金业协会近日公布7月份公募基金规模显示，截至2018年7月底公募基金资产合计13.83万亿元，环比增长8.9%。其中，货基成为整体规模增长最大助推器，其7月份净值规模新增约9300亿元，占公募基金整体增长规模的81.4%。而在6月份，货基的净值规模较5月份下降了5779亿元。

在7月份货基规模迎来大幅增长的同时，其收益率却连续3个月下滑。Wind数据显示，5月至7月，货基年化收益率连续下滑，平均收益率分别为4.24%、3.94%、3.63%。

7月以来，受流动性边际宽松等因素影响，同业存单收益率持续下行。同业存单是货币基金的主要配置资产，且是货币市场重要的流动性指标，其收益率下行带动了货币基金整体收益率下行。Wind数据显示，7月货币基金平均收益率较6月下降了8.3%。

在此背景下，7月份多家基金公司推出了限制货基大额申购措施，主要为了避免套利资金过快涌入而摊薄货基收益。据公告，广发货币、农银汇理红利日结、南方天天利等大体量货币基金均开始限制大额申购。

即便如此，7月份货基单月规模增长仍高达9300亿元，在公募基金历史上，货基这一单月增长规模仅次于2015年12月。