改革大潮中，保险资管行业如何创新发展，如何更好地服务实体；统一监管下，保险资管机构如何同台竞技，又将如何应对股债市场的波动？中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日在接受中国证券报记者采访时表示，近年来保险资产管理业资产配置更加多元，结构更加合理，投资收益稳步增长，投资运作更加稳健审慎，风险管理能力显著增强，服务实体经济力度持续增加平稳发展。
他说，当前，市场运行较为复杂多变，为保险资金运用带来一定挑战和压力。长期资产特别是优质长期资产有效供给不足是险资配置面临的客观情况和长期问题。在接下来一段时期，对于固收类投资偏好，保险机构选择前三位的依次是信用债、国开债和国债。他预计，险资全年投资收益率有望达5%或略超出5%一点。
险资投资收益保持稳定态势
中国证券报：请介绍一下目前保险资金资产配置总体情况。
曹德云：保险资产配置总体上是机遇与挑战并存。协会于近期推出的中国保险资管业投资者信心调查显示，绝大多数保险机构认为未来半年我国宏观经济形势与现在相比“大致持平”，占比达81.3%。与此同时，市场运行较为复杂多变。此外，上半年保险业原保险保费收入同比下降3.33%，资产增速有所放缓。这些也为险资运用带来一定挑战和压力。
从险资运用收益看，上半年投资收益率接近2.4%，比去年同期略有下降，但仍实现投资收益基本稳定。特别是近几年，险资投资收益基本稳定在5%-6%区间，充分体现险资在大类资产配置理念下，多元化资产配置对风险的分散作用。
总体上，保险资产管理业实现资产配置更加多元，结构更加合理，已形成以基础设施、不动产、股权及其他各类资产为投资标的的债权、股权、股债结合、组合类、基金等系列产品。保险另类投资资产的70%以上以产品形态存在，总规模超过3万亿元，发展空间巨大。产品化带来了标准化，提升了市场化。
坚持长期投资 多元配置分散风险
中国证券报：险资一直是长线资金代表。在您看来，与险资相匹配的中长期资产情况今年发生哪些变化？这对险资资产配置将造成哪些影响？
曹德云：众所周知，险资期限长，7年以上寿险保单占比约7成。险资资产配置面临的客观情况和长期问题是：长期资产特别是优质长期资产有效供给不足。当前，险资是长期债券重要机构投资者，保险债权计划期限也整体较长，中长期资产缺乏的问题得到一定改善。相对于短期资产，市场中长期资产供给仍较少，流动性不足。险资在投资过程中在资产估值、投后管理、考核方式等方面存在短板，需进一步完善提高。
就行业收益而言，一方面，险资在大类资产配置框架下，基本形成多元分散配置格局，能有效缓释市场波动对整体收益冲击。另一方面，险资运用追求安全、稳定、长期的现金流回报和绝对收益，不偏好高风险高收益。中国保险资管业投资者信心调查显示，约三成多保险机构预期其收益率有小幅下滑，但整体能保持基本稳定。按照上半年情况，推测全年投资收益率仍有望达到5%或略超出5%一点。
险资要在贯彻实施国家宏观经济金融政策和金融监管部门要求前提下，有效防控金融风险、稳步推进市场化改革和业务创新，支持实体经济发展。越是在市场剧烈变化时，险资作为长期资金而言，越应坚持在资产负债匹配管理基础上，坚守长期投资、价值投资、稳健投资，通过多元化配置，分散风险，增加更多盈利点，要持续担任金融市场稳健运行的维护者和民生基础建设的参与者。
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