基金公司经营数据暗藏哪些行业“秘密”？

一份并不复杂的基金公司经营数据，却暗藏着行业发展的诸多“秘密”。

随着上市公司半年报披露完毕，多家基金公司2018年上半年的经营状况得以曝光。据统计，56家基金公司和4家具备公募牌照的券商资管上半年共计实现净利润121.97亿元，同比增长近11%。

然而，有欢喜，也有哀愁。哪些公司的增长货真价实，哪些公司的业绩暗藏水分？又有哪些公司陷入了经营困局，营收和净利双双下降？哪些公司生存愈发艰难，陷入亏损？

谁演绎“强者恒强”？

从56家基金公司和4家具备公募牌照的券商资管上半年经营数据来看，2018年上半年共计实现净利润121.97亿元，同比增长近11%（可比数据）。

从上述数据来看，基金行业整体实现了稳健的增长。不过，表面繁荣的背后，实则是暗流涌动。

近年来，随着中国经济增速稳中趋缓，大公司的竞争优势愈发凸显，强者恒强的“马太效应”在多个行业体现，公募基金也不例外。从数据来看，头部公司依然保持了强劲的盈利能力。

例如，天弘基金、工银瑞信、易方达、建信、华夏、博时、中银、南方等8家基金公司上半年均实现了5亿元以上的净利润。

在上述头部公司中，天弘基金上半年营业收入高达57.24亿元，同比增长42.62%，实现净利润17.51亿元，同比增长59.78%。高速增长的还有建信基金，上半年实现净利润6.4亿元，同比增长32.51%。

谁在“逆势”突围？

有业内人士认为，基金业格局基本已定，留给中小型基金公司的机会已然不多。不过，依然有部分中型公司“逆势”突围。主要包含两类公司：一类是依靠过往中长期良好业绩实现权益产品规模大增的公司，另一类是依靠股东优势发力固收产品的银行系基金。

如果要问上半年业内哪家公司的经营业绩最为亮眼，答案自然是东证资管。

该公司上半年净利润达到6.17亿元，较去年同期暴增2.55倍。该公司上半年营业收入达到15.83亿元，营收增速为129.30%。这意味，上半年，东证资管的净利润增速远远大于营收增速。亮丽的业绩主要得益于管理费的大幅增长。据统计，东证资管上半年管理费收入为7.64亿元，增幅为1.87倍。

凭借过往的良好业绩，东证资管去年以来频发“爆款”基金，权益基金规模大幅增长，部分基金还提取了超额收益。以东方红睿元三年定期为例，今年上半年该基金管理费收入为1.52亿元，去年同期只有571.4万元，主要由于该基金业绩达标，1月份公司提取了基金超额收益的15%作为附加管理费。

与东证资管类似，兴全基金上半年实现营业收入14.43亿元，同比增长166.73%；实现净利润4.87亿元，同比增长96.37%。据统计，该公司上半年管理费收入为8.87亿元，增幅为1.3倍。

值得注意的是，今年1月成立的兴全合宜，首募金额超过300亿元，在1月23日至6月30日，仅这只基金的管理费收入就高达2.07亿元。

净利润飙升的还有农银汇理基金，该公司上半年实现净利润2.77亿元，同比增长179.8%。作为银行系基金公司，其规模近年来大幅增长，据东方财富Choice数据，2017年三季度末，该公司管理规模为903.28亿元，去年四季度末飙升至1802.57亿元，今年上半年末则进一步增至2234.2亿元。据悉，其规模增长主要来自于货币基金和债券基金。