基金交易分仓不减反增 中型券商异军突起

公募基金2018年中报已全部披露完毕，备受业内关注的基金交易分仓结果出炉。在上半年市场整体交易下滑的情况下，中报显示券商的基金交易分仓不但并未减少，甚至同比增长17.06%。其中，不少中型券商异军突起，排名靠前。

中型券商异军突起

据Choice数据统计，2018年公募基金中报披露的交易总额达5.76万亿元，去年同期为4.47万亿，增幅达28.86%。总佣金方面，上半年券商的公募基金分仓收入达40.77亿元，相比2017年中报披露的总佣金34.83亿元，增幅17.06%。其中，基金分仓总佣金收入超过1亿元的共19家券商，较2017年同期的17家增加2家；收入在1000万元至1亿元之间的有31家，较2017年同期亦增加2家。此外，总佣金排名前十的交易佣金量在总佣金中占比超44%。

值得一提的是，此前以第一梯队为主的分仓格局在今年被打破。数家第二梯队的中型券商异军突起，排名上升。

具体看，2018年长江证券实现公募基金分仓收入2.26亿元，佣金席位占比5.53%，首次占据第一宝座。实际上，长江证券的分仓佣金收入排名近几年节节攀升。2016年长江证券分仓佣金首次进入前十，在当年多数券商数据同比减少40%左右的情况下，仅长江证券呈现出较强的抗压能力，较2015年下降约11.75%，排名也从第15位升至第8位。2017年上半年，长江证券交易佣金量达1.57亿元，排名第四；当年底首次跻身前三，排名第二。此外，今年上半年排名前十的天风证券、兴业证券、中信建投证券和东方证券，名次也较去年明显上升。

投研能力更被看重

对于券商分仓格局的变化，一位业内人士表示：“一般来说，公募基金给券商的分仓要么看重券商的投研能力，要么看重券商的销售能力，而中小券商在销售方面能力并不强，获得较多分仓主要依靠其投研能力。此外，部分排名靠前的券商旗下控股的基金公司，对券商的公募基金分仓收入亦有较大贡献。”

实际上，近年来影响券商在公募基金分仓佣金收入的因素出现明显变化，除券商研究所的实力外，包括基金销售、并购重组实力等都将影响分仓排名，分仓收入成为券商综合实力的体现。但从最新排名数据看，分仓佣金也正在回归“本源”，更以券商研究院的能力为主。

业内人士认为，早在2007年，证监会曾下发《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》，要求一家基金公司在一家证券公司的交易席位买卖证券的交易佣金，不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%；同时禁止基金公司将席位开设与基金销售挂钩，并不得以任何形式向券商承诺交易量。因此，决定基金分仓的还是各家券商的研究服务能力，即较强的研究能力，建立广泛的信息网络，及时提供准确的信息资讯和服务，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告。