剖析基金半年报：绩优基金隐形重仓股曝光

随着公募基金半年报的披露完毕，基金隐形重仓股全部曝光。数据显示，进入三季度以来的绩优基金大多重仓了通信、银行等行业个股。

绩优基金关注TMT个股

以7月1日以来总回报率为8.54%的华安媒体互联网混合基金为例，从该基金半年报持仓数据看，重仓股主要有用友网络、恒华科技、浪潮信息、晶盛机电、北方华创等TMT个股。严格来讲，该基金仅持有14只个股，剩下9只占基金净值比例均不足0.05%，大多是新股或持股很少。该基金4只隐形重仓股，包括润和软件、中国长城、辰安科技、创业软件等，其中润和软件、辰安科技、创业软件进入三季度以来涨幅均超过10%。

7月1日以来总回报率超过8%的诺安高端制造基金，隐形重仓股包括浪潮信息、北方华创、晶盛机电、宁德时代、深信服等，其中浪潮信息、北方华创均取得了正回报。7月以来总回报近6%的海富通股票混合基金，集中持有TMT行业个股，隐形重仓股主要是宝信软件、上海钢联、用友网络、圣邦股份、泛微网络、卫宁健康、石基信息等，上述公司近两个月大多股价表现良好，从年内表现看不乏牛股，其中卫宁健康、泛微网络从年初低点以来，股价均上涨1倍多。

从规模过百亿的权益基金隐形重仓股情况看，同样集中在白马龙头股。二季度末规模为169亿元的易方达消费行业基金，隐形重仓股主要包括古井贡酒、山西汾酒、口子窖、牧原股份、上汽集团等；二季度末规模为109亿元的易方达新丝路基金，隐形重仓股主要是苏泊尔、索菲亚、中国平安、招商银行等龙头股；二季度末规模近40亿元的华安红利精选基金，其隐形重仓股主要包括海螺水泥、贵州茅台、万华化学、桐昆股份等。

弱市持股趋于集中

今年以来，市场震荡向下。从部分绩优基金持股情况看，精选个股成为应对之道，持股呈现集中趋势，隐形重仓股对基金业绩贡献度下降。

据Wind数据，今年二季度末，在288只普通股票型基金中，基金第11大重仓股，持股市值占基金净值比例超过4%的有57只，表明前十大重仓股占基金净值比例均超过4%，持股集中度有所提升。

以安信价值精选基金为例，该基金持股较为分散，但由于基金经理陈一峰勤于调研，精选个股，业绩表现抢眼，从2014年4月21日成立以来，截至8月28日，该基金总回报高达150.8%，年化收益率高达23.47%。从该基金持仓情况看，前十大重仓股占基金净值比例大多在30%左右，但从去年四季度以来，前十大重仓股占基金净值比例提升至35%左右。其隐形重仓股包括太阳纸业、伊力特、兴业银行、伊利股份、华润双鹤等。

在沪上某基金研究人士看来，今年以来，市场震荡向下，除了医药板块有较为明显的趋势性行情以外，大多数行业没有什么表现，只有精选个股才能取得较好回报，基金经理倾向于提升最看好的公司仓位，隐形重仓股对基金净值影响变小。