券商集合理财收益率跑赢大盘 近一个月QDII型、债券型产品均为正收益

在券商资管“去通道”背景下，券商集合理财产品新成立数量、规模近期一直处于下滑趋势。

8月份以来，券商共发行理财产品325只，环比下降53.64%，与去年同期相比下降66.67%，创五年来新低。

在收益方面，有数据可查的1287只券商集合理财产品近一个月以来平均收益率为-1%，相比同期大盘表现可圈可点。5只产品收益率超过10%，1只产品收益率超过100%。QDII型产品业绩表现出色，持续领跑众类型产品。

债券型产品成发行主流 份额占比超八成

据东方财富Choice数据统计显示，8月份以来，券商共发行理财产品325只（分级产品分开统计，下同），环比下降53.64%，与去年同期相比下降66.67%，创五年来新低；发行份额25.88亿份，环比下降62.05%，同比下降80.86%。

在发行产品类型上，债券型产品的发行力度最大，该类产品8月份以来发行256只产品，发行份额为20.8亿份，占所有产品发行份额的八成；混合型产品紧随其后，发行60只产品，发行速度趋缓，发行份额仅为0.31亿份；股票型产品则仅发行1只；另类投资型产品也不及去年的迅猛势头，共发行产品8只，但发行份额尚可，为4.77亿份；投资收益较为稳定的货币型产品本月并未发行新产品。

在产品发行数量上，东海证券重回榜首，东海证券共发行55只产品，且全部为债券型产品；其次为广发资管，共发行42只产品；长江资管排名第三位，共发行38只产品，也均为债券型产品。而在成立规模上，规模仅为25.88亿份，环比下降62.05%，其中没有1只产品规模超过5亿份大关，均属于小规模产品，仅有3只产品规模超过3亿份，申万宏源旗下产品独占两席

对于资管新规落地后对券商资管产品造成的影响，国信证券分析师董德志认为，“新规指出各机构在有序压缩不符合规定的产品整体规模的前提下，允许存量尚不符合新规的产品滚动续作，且不统一限定整改进度，允许机构结合自身情况有序规范，逐步消化，实现新旧规则的平稳、有序衔接。过渡期结束后，对于确因特殊原因难以规范的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量非标准化股权类资产，经证监会同意，采取适当安排妥善处理。”

对券商未来业绩的影响，董德志表示，“对于券商资管而言，通道、资金池业务将缩水，但费率较低，预计对券商业绩影响有限。券商资管通道收入贡献占比将下降，主动管理转型是未来方向。此外，由于不统一限定整改进度，确保平稳过渡，预计对券商收入负面影响有限。”