基金看市：恐惧感已被消化 A股有望阶段性反弹

8月20日以来，上证综指在7个交易日内累计反弹4.08%，本周一更是大涨1.89%。基金认为，恐惧感已被消化，A股有望迎来阶段性反弹。

长安基金：恐惧感已被消化

当前市场已经连续下跌了7个月，市场估值已经下跌到历史低点，在有基建方面政策托底的背景下，市场对于国际贸易摩擦的忧虑和恐惧已经随着时间的推移逐渐消化，政策层面去杠杆已经转化为稳杠杆，资金面也在经历由紧到松的转化，大企业盈利能力转好，同时，外资通道的开放，以养老基金为代表的长线资金的进入将会为市场带来转机。所以，很可能从现在开始到10月中旬，市场会出现一波反弹。

泰达宏利基金：A股有望阶段性反弹

市场在周一出现放量反弹，一方面是因为上周五央行推出“逆周期因子”稳定汇率市场，人民币汇率重回区间波动，稳定了国内外投资者的信心。另一方面，市场经过前期的充分调整，整体估值已经接近历史底部，金融市场利率处于过去8年的低位，市场具备短期反弹的基础。与此同时，有消息称保险公司、社保基金等大型长期机构投资人也在逐步增加权益配置，此举也提振了整个市场的信心。

对于未来市场，庄腾飞认为，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。长期来看，市场估值已经走入历史较低区域，股市整体的长期风险溢价趋于合理，市场有望进入阶段性反弹。庄腾飞建议继续中长期持有受益经济后周期的行业中业绩确定性高、现金流优秀的优质细分龙头公司。

富国基金：继续看好医药股

A股的估值已接近历史底部，医药板块同样如此。2015年6月牛市终结以来，随着市场的深度调整，叠加医保控费的负面冲击，以及“疫苗事件”的沉重打击，申万医药指数估值已回落至31.27倍，远低于2001年以来41.70倍的均值水平，离20.65倍的历史底部也已不远。相对较低的估值水平，为医药行业的投资提供了厚实的“安全垫”。

估值接近历史底部，但市场对A股仍然“疑虑重重”，主要在于内外部不确定因素太多。从外部来看，贸易争端发酵，出口面临风险。从内部看，金融去杠杆持续推进，基建已然走弱。那么，在不确定因素较多的环境中，受宏观经济影响较小的医药，其业绩稳定性就尤其可贵，为投资者提供了“避风港”。