基本面向上趋势未改 保险板块底部连升

周四两市再度回升，行业板块方面涨多跌少，在这样的背景之下，保险板块的表现同样不逊色于其他板块，是昨日盘面的亮点之一。

分析人士表示，经过此前的持续回调，保险板块估值显著回落。近期，处于底部区间的保险板块企稳回升之势日益强化，再度受到部分长线投资者的关注。后市基于真实市场需求的行业高增长，料将会为其持续的市场表现提供支撑，板块后市依然仍值得期待。

基本面向好态势稳固

年初以来回调幅度较大的保险板块近期企稳回升迹象日益显化，引来市场关注。

昨日，在两市再度回升的背景下，保险板块全天走势偏强，全天均在强势区间维持震荡。截至收盘，主题行业中保险指数上涨1.47%，涨幅靠前。

保险板块风头正盛的2017年，板块中，中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿分别上涨了101.46%、61.61%、52.13%、27.53%，在股价积累了较大涨幅的同时其配置价值也受到市场的充分认可。不过，自去年底创下阶段高点后，板块的回调也可谓是“马不停蹄”。板块指数自高点跌幅超20%。尤其是在近期两市持续回调的背景下，板块同样也出现不小的跌幅。

数据上看，根据上市公司公告披露，2018年前7个月，平安寿险业务、新华保险、中国人寿、太平人寿累计原保费收入同比分别增长21.68%、11.02%、4.42%和3.75%，增幅环比仍有所提升（前6个月增速分别为21.63%、10.83%、4.04%、3.03%）；其中中国平安个险新单负增长幅度继续收窄，前7个月累计-4.65%（前6个月为-6.30%)。

而二季度以来新单保费增速提升，保障型需求提升有望带动价值持续增长。寿险行业总保费逐月改善趋势明显。1-7月上市寿险公司逐月累计原保费收入分别同比增长-1%、0%、7%、10%、10%、11%、11%，保费端明显改善。一季度年金险下滑对于总保费的负面影响减弱，下半年保费端预计将进一步改善。

整体来看，长江证券指出，从利润来看，上半年较弱的投资收益对利润有一定的负面影响，但是持续上升的准备金评估利率产生较为强劲的利润支撑作用，预计评估利率上行仍将持续到2019年。

配置窗口来临

分析人士表示，经历持续回调后近期板块触底企稳的迹象有所显化，对板块的乐观之声再度成为不少机构的共识。

此前方正证券就曾表示，从消费视角看，我国处于保险行业生命周期的第一阶段即快速发展期，根据海内外经验在此阶段内，承保、投资两类短周期的时间期限仅为1-2年。而在宏观、中观、微观的改善推动下，本轮始于2017年第四季度的承保负周期已接近尾声。处在消费阶段积极发展期的我国人身险行业受消费力拉动长期向上，短周期的波动只是暂时扰动。从短周期的变化看，当前投资周期稳定+承保周期筑底向上，估值历史低位，行业正在最好的配置期间。

广发证券认为，由于前期各家公司加大保费销售推动力度、且面临半年考核，6月单月基数较高；同时，经过前期业务冲刺，销售人员在主观和客观方面都需要一个调整期，所以7月单月保费同比增速较6月有所放缓，符合销售节奏预期。预计各公司仍会持续推动保费增长、保持队伍稳定，后续保费增速依然会有一定改善。目前板块估值处于底部位置，建议保持关注。