专项债发行呈三大特点

分品种统计，2018年前7个月上交所发行的地方债中，一般债共计6204.44亿元，其中，新增2979.51亿元，置换3060.19亿元；专项债中，土地储备债328.41亿元，收费公路债80亿元，棚改债21.68亿元，其他债券1482.21亿元，其中，新增352.63亿元，置换1049.48亿元。

这是《证券日报》记者日前从上交所得到的最新一组数据。对此，业内人士分析称，通过对这组数据进行分析，不难发现专项债发行呈现出三大特点：

一是规模显著低于一般债，发行进度有所滞后。一般债占比达76%，专项债仅占24%，这是考虑到7月份专项债发行提速后的结果。

二是专项债券品种中，主要品种仍是普通专项债。专项债券合计发行1912.3亿元，其中78%是普通专项债，土地储备债、收费公路债和棚改债仅分别占专项债部分的17%、4%和1%。表明目前地方财政部门仍倾向于发行普通专项债，项目收益与融资自求平衡的专项债仍处在发展初期。

三是专项债券品种中，项目收益专项债的发行规模相对较小。据统计，截至2018年7月底，在上交所累计已发行的土地储备债、收费公路债、棚改债的平均单期发行规模分别为10.0亿元、20.6亿元、4.3亿元，而一般债和普通专项债的平均单期发行规模则分别为67.7亿元、42.8亿元。项目收益专项债呈现规模较小的特征。

联合资信评估有限公司相关人士预计，三季度专项债发行将放量。

做出这一判断的理由是：7月底中共中央政治局会议强调，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。根据国务院常务会议部署，要加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，推动在建基础设施项目早见成效。

业内人士判断，加快发行的地方政府专项债主要用于交通、电信、教育、卫生医疗等民生领域，目的在于稳投资、扩内需、补短板。预计地方专项债券的加快发行对保障在建项目效果下半年会显现。

不过，需要强调的是，在推进专项债发行中，应着力加强风险管理，避免新增隐性债务出现。