央行连施净投放 回购利率涨势放缓

8月21日，央行继续实施流动性净投放，规模缩减至500亿元。市场资金面由紧及松，货币市场利率涨势放缓。市场人士预计，央行将结合地方债发行缴款、财政支出节奏等影响流动性供求的因素，灵活开展操作，平抑货币市场波动，市场资金面整体保持平稳偏松仍是大概率事件。

央行连续实施净投放

21日早间，央行连续第4日开展逆回购操作，交易量由上一日的1200亿元缩减至500亿元，因无央行流动性工具到期，故全部实现净投放。若算上15日的MLF操作，央行已连续5日通过公开市场操作实施流动性净投放。

得益于央行重启并连续实施资金投放，自本月中旬出现的货币市场利率较快上涨现象有所缓和。8月21日，银行间存款类机构回购利率以上行居多，但窄幅收窄，其中隔夜回购利率持稳在2.63%，代表性的7天期回购利率跌1BP至2.66%，跨月的14天回购利率小涨近3BP至2.95%。1个月和2个月回购利率均上涨约16BP，涨幅相对较大。

21日，交易所债券质押式回购利率全线回落，上交所隔夜回购利率收盘跌35BP，7天利率收盘跌18.5BP。Shibor利率仍全线走高，幅度缩窄。隔夜Shibor涨1.1BP，1周Shibor涨0.7BP，3个月Shibor涨2.6BP。

市场人士称，21日早间银行间回购市场流动性紧平衡，隔夜融出不多，多以加点成交，在央行实施逆回购操作后，银行融出增多，资金面开始缓和，临近午盘已经有减点资金融出，午后持续宽松到收盘，资金面整体要好于上一日。