央行：疏通货币政策传导机制需多方努力

中国人民银行副行长朱鹤新21日在国务院政策例行吹风会上表示，下一阶段，央行将提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，不折不扣抓好贯彻落实，全力做好金融服务实体经济的相关工作。一方面要加强统筹协调，既形成政策合力，又防止政策叠加。另一方面，要把握好度，保持战略定力。把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。平衡好多个目标之间的关系，疏通货币政策传导机制，通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿，切实有效缓解企业融资难融资贵问题。

朱鹤新表示，今年以来，货币政策在量、价和结构方面做了很多努力。贷款保持较快增长、银行体系流动性合理充裕、无风险利率明显下行和中高等级债券利率明显下降。同时也应看到，当前货币政策传导机制的影响因素增多，央行将流动性注入银行体系后受到资金供、求双方意愿和能力的制约。信用扩张受到供给端和需求端多重约束，有时存在金融体系“有钱”难以运用出去的情况。

“进一步疏通货币传导机制，对促进金融和实体经济的良性循环，防范系统性风险具有重要意义，是打通金融服务实体经济‘最后一公里’的关键举措，疏通货币政策传导机制需要多方面努力。”朱鹤新表示，一是货币政策要处理好稳增长与防风险、内部平衡与外部平衡、宏观总量与微观信贷之间的关系，坚持结构性去杠杆的大方向不动摇。二是金融机构要下沉金融管理和服务重心，按照财务可持续原则，合理覆盖风险、优化考核激励，增强服务小微企业的内在动力。三是与其他部门做好统筹协调，发挥好“几家抬”合力，坚持不懈抓好小微企业金融服务。四是从长远看，通过改革在体制机制上下功夫，疏通货币政策渠道，优化金融资源的配置，支持实体经济长期可持续发展。

在缓解小微企业融资难、降低融资成本方面，朱鹤新表示，将进一步发挥好政策合力，做好政策协调，发挥“几家抬”作用，切实提升小微企业金融服务的质效。一是增强货币政策传导效应，继续运用信贷政策支持再贷款、再贴现等工具，引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，运用宏观审慎评估，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业。二是深化债券市场融资功能，大力发展中小企业高收益债券，鼓励债券信用增进机构通过信用风险缓释工具，支持商业银行发行小微企业金融债券。三是夯实金融机构主体责任，引导金融机构完善小微企业贷款成本分摊和收益分享机制。实施内部资金转移价格优惠，落实好尽职免责，充分调动一线信贷人员积极性。四是抓好督查考核评估，改进完善小微信贷政策导向效果评估等机制，加强宣介推广好的经验做法，依法依规查处小微企业和金融机构内外勾结、弄虚作假、骗贷骗补等违法违规行为，实施跨部门多层级失信联合惩戒。

关于人民币汇率，中国人民银行货币政策司司长李波表示，一是人民币汇率主要是由市场供求决定。去年以来人民币对美元有升有贬，人民币汇率的弹性也明显提高。我们强调的是更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，不搞竞争性贬值，也不会把人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动。二是在保持汇率弹性的同时，央行也坚持了底线思维，在必要时也通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行。三是汇率最终由经济基本面决定。中国经济的基本面是稳中向好的，为人民币汇率提供了有力支撑。我们有信心、也有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

另外，在去杠杆方面，中国人民银行金融市场司司长纪志宏表示，从这几年落实供给侧结构性改革的情况看，不搞一刀切、把握好去杠杆的力度和节奏，取得了明显成效，宏观杠杆率总体趋稳。2017年我国杠杆率是248.9%，今年二季度也基本维持在这一水平上，宏观杠杆率已基本趋于稳定。从结构上看，国有企业的资产负债率明显回落，今年二季度企业部门的杠杆率下降，地方政府隐性债务方面的管理在规范，住户部门杠杆率上升的速度也有所下降，杠杆结构呈现优化态势。