保险资管业：固收占七成　险资多元配置收益稳定

中国证券报记者日前从中国保险资产管理业协会获悉,《中国保险资产管理业发展报告(2018)》(简称“报告”)将于近日由中国财政经济出版社公开出版发行。报告显示,保险业坚持了“以固定收益类产品投资为主”的原则,固定收益类资产占比稳定在70%左右;另类投资增速较快,多元配置风险分散的结构更清晰;七成保险资产管理机构具有五类及以上能力牌照,资产管理规模上升,其中32家保险资管机构管理的资产规模超15万亿元,行业综合偿付能力充足率251%,核心偿付能力充足率为240%,显著高于达标线。

《中国保险资产管理业发展报告》是中国保险资产管理业协会连续发布的官方唯一权威年度报告,旨在记录中国保险资产管理业情况,为行业发展留下真实客观历史资料,全面、客观展现保险资产管理业的年度发展情况。

资管收益率基本稳定

保险资金运用整体稳健。报告显示,截至2017年末,保险资金运用余额14.92万亿元,较年初增长11.42%。32家保险资产管理机构中,具有五类及以上能力牌照的机构数占调研总家数的72%(保险资产管理投资能力包括股票投资能力、无担保债券投资能力、股权投资能力、不动产投资能力、基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力和衍生品运用能力等7类);23家(不包含永诚保险资产管理有限公司)保险资产管理公司中,具有五类及以上投资管理能力的占比达91%。传统投资和另类投资是保险资管业资产配置的两大方向,保险资产管理公司基本实现百分之百具备股票和债券投资能力;基础设施和不动产产品创新能力是保险资产管理机构的另一较为集中持牌的领域。

从被调研保险公司投资管理能力看,人身险公司中,持有无担保债券投资能力、股权投资能力和不动产投资能力牌照较为集中,其他投资能力牌照则持有较少。财产险公司中,持有的投资能力相对分散且数量较少。总体上,保险公司较好地构建了委托投资加自主投资的投资体系,特别是通过委托保险资产管理公司或其他专业金融投资机构以实现相关领域的投资覆盖。

数据显示,保险资管产品收益率基本稳定,2017年,实际注册债权投资计划平均投资收益率为5.78%,较2016年下降15个基点;平均投资期限体现了长期性,基础设施债权投资计划平均期限7.3年;不动产债权投资计划平均期限5.36年;增信方式稳定,保险债权计划中,企业担保数量占比66%;免增信56项,占比27%;产品信用评级较高,债项方面,AAA级数量占比84%,较2016年上升约6个百分点;基础设施债权投资计划主要投向交通及能源行业,不动产债权投资计划主要投向商业不动产及棚户区改造项目。

截至2017年末,报告调研的83家保险公司资金运用余额共计7.57万亿元,占全行业保险资金运用余额的50.74%,人身险公司平均资金运用余额显著高于财产险公司。其中,委托投资是保险公司开展投资业务的重要方式。数据显示,83家保险公司中,有74家保险公司开展了委托投资,委托投资金额共计5.59万亿元,占其资金运用余额比例为73.89%。保险公司投资收益率多在4%-6%之间。此外,人身险公司收益率整体高于财产险公司。

从行业总体看,保险业的投资坚持了“以固定收益类产品投资为主”的原则,固定收益类资产占比稳定在70%左右;另类投资增速较快,多元配置风险分散的结构更加清晰。同时,投资收益趋于稳定。2017年实现保险资金运用收益率5.77%,较2016年上行0.11个百分点,主要得益于较好的大类资产配置,通过多元化配置,分散风险,减少集中度,较少波动,提升稳定性。