A股入MSCI纳入因子翻倍！标的股扩围至236只，400亿资金将进场（附最新名单）

A股“入摩”的第二步如期而至。

北京时间8月14日凌晨，国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施A股纳入MSCI指数的第二步，把现有的纳入因子从2.5%提高至5%。

值得注意的是，MSCI中国指数还将新加入10只成分股，总数增至236个。至此，经调整后的A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.39%升至0.75%。

MSCI还指出，本次调整将于2018年8月31日收盘后生效。

本次MSCI的调整还有哪些关键信息？对当前A股带来哪些影响？请看时报君为您整理的如下8大要点。

1. MSCI中国指数成分股将增至236只

根据安排，本次调整，MSCI中国指数将新加入10只成分股，加上此前正式纳入的226只个股，至此，MSCI中国指数个股总数增至236个。

此次新加入10只个股名单具体如下。全部236只个股名单可跳至文末。

2. 两张表看懂主要行业、市值分布，ESG成重点考量指标

从236只股票行业分布来看，非银金融、银行、医药生物成为绝对主力。其中，前两者分别有29只和20只股票，医药生物则为18只。

从市值分布来看，MSCI在挑选个股的时候存在一定要求，入选个股其市值均超过160亿元。以8月13日收盘后的市值来看，236只个股中，市值最低的为张江高科，市值为160.75亿元。从整体来看，236只个股中有104只个股市值为200亿元~500亿元。

环境、社会和公司治理（简称ESG）信息成为重点考量因素。作为非财务信息的ESG，已经普遍被用于评估企业在可持续发展方面的绩效。

Wind统计数据显示，整体来看，236家公司在ESG综合评级方面表现不错，其中管理水平薄弱的公司（C+、C）仅40家，且没有一家公司出现重大ESG负面事件的公司。

注：

A+、A：企业具有优秀的ESG综合管理水平，过去三年几乎没出现ESG负面事件或个别轻微负面事件，表现稳健

A-、B+：企业ESG综合管理水平良好，过去三年出现过少数影响轻微的ESG负面事件，ESG风险较低

B、B-、C+：企业ESG综合管理水平一般，过去三年出现过一些影响中等或少数较严重的负面事件，但尚未构成系统性风险

C、C-：企业在ESG综合管理水平薄弱，过去三年出现过较多或较严重的ESG负面事件，ESG风险较高

D：企业近期出现了重大的ESG负面事件，对企业有重大的负面影响，已暴露出很高的ESG风险

3. 这只是一个初步名单

尽管MSCI公布了新的纳入个股名单，但这并非最终的确认名单。一个明显的前例是，MSCI在北京时间5月15日凌晨公布的初始名单为234只，但5月31日收盘后正式纳入的则为226只，有8只个股被剔除。

MSCI也再次强调，在调整生效日之前，若相关成分股仍处于停牌状态，将予以剔除。

4. 或将带来约396亿增量资金，占近期A股日成交12.5%

新增资金规模或许是A股投资者最关心的问题。

根据MSCI公布的数据，跟踪MSCI新兴市场指数的资金规模大约1.6万亿美元，按最新汇率（6.8831）计算，约等于11万亿元人民币。

本次纳入因子从2.5%提高至5%后，236只个股占MSCI新兴市场指数的权重也由此前的0.39%提升至0.75%，因此可以推算出大约有396亿元人民币资金可能会因跟踪MSCI指数而流入A股市场。

396亿元人民币大概是一个什么概念呢？8月以来（截至13日），A股日均成交金额约3156亿元，那么本次MSCI的新增资金约占近期A股日均成交金额的12.5%。

5. 新增资金何时进场？

需要注意的是，相关锚定的指数基金分为“参考跟踪型”和“挂钩跟踪型”。前者与跟踪指数之间并非硬挂钩，存在一定的自主操作的空间，后者基本与跟踪指数表现一致。

MSCI官方公布的数据显示，“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约5.7%。因此，结合MSCI时间表推算，在8月31日附近必须要买入A股的资金规模仅约23亿元人民币，其余约373亿元人民币的“参考跟踪型”指数基金可以择机配置A股。

6. 对A股会产生什么样的影响？

根据上面的测算大概可以了解到，本轮新增资金规模其实与6月1日MSCI纳入首批226只所带来资金规模相差不大。

回顾首批个股纳入MSCI之后，A股曾出现一波短暂的行情。以上证指数为例，5月31日，上证指数上涨1.78%，其后稳步向上，截至6月6日，上证指数累计上涨2.42%。

A股纳入MSCI第二步所带来的资金规模对A股短期影响或有限。但是市场分析认为，应该重视A股正式纳入MSCI事件的积极象征意义及长期影响。

国金证券认为，长期来看，A股纳入MSCI将促进A股国际化，改善A股投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善，推进衍生品市场发展，提高人民币国际地位等。

申万宏源还指出，A股纳入MSCI后，随着外资持股占比持续上行，A股的波动性、换手率、与全球市场的联动等方面会出现趋势性变化。具体来看，申万宏源预计，A股波动性短期阶段性下行，长期中枢下移；换手率中枢也会下行；A股纳入MSCI初期与全球市场联动性均显著提升；长期与全球市场联动性在曲折中缓慢上行。

7. 新增资金将从哪些渠道进入A股？

由于QFII和RQFII存在一定限制，相较之下，陆股通仍会是海外资金进入A股市场的主要渠道。

对于投资者而言，需要密切关注陆股通的资金流向。

值得注意的是，在A股持续回调震荡之际，外资涌入A股正呈现加速流入态势。

数据显示，8月以来（截至13日），陆股通基本维持净流入态势。其中，沪股通累计成交净买入79.82亿元，深股通累计净买入62.27亿元。

8. 外资正在布局哪些个股？

Wind统计数据显示，截至8月13日，陆股通对25只个股的持股市值超过50亿元，其中，对贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等14只个股的持股市值超过100亿元。

从持股占比来看，北上资金持有23只个股超过其流通股本10%，其中上海机场持股占比高达30.04%。

附：236只个股全名单（红色为新增个股）：