食品饮料中报整体向好　短期回调凸显投资价值

近期市场整体偏弱，各行业板块也随之出现不同幅度调整，其中，作为传统的防御性品种，食品饮料板块跌幅较大，数据显示，上周食品饮料板块下跌7.6%，位居申万一级行业跌幅榜前列。

分析指出，跌势重质，从已披露中报预告看，食品饮料板块业绩增长确定性较强。短期的估值回调反而催生了长期的投资价值。

中期业绩向好

从目前中报、中报预告及业绩快报披露情况看，食品饮料行业上市公司整体业绩继续向好，但个股延续分化格局。分子行业来看，白酒、食品综合和调味品板块业绩较好，啤酒、肉制品和软饮料偏弱。

其中，受益大众消费升级和集中度提升，食品龙头利润增长势头良好。从已披露的情况来看，酱腌菜龙头涪陵榨菜2018年上半年归母净利增速高达77.52%，大超预期，调味品公司中炬高新录得58%的归母净利润增速，烘焙食品龙头桃李面包2018年上半年归母净利增速略超预期，达43.54%。

另外，高端酒贵州茅台，次高端酒水井坊、舍得酒业、酒鬼酒，以及地产龙头古井贡酒，光瓶酒龙头顺鑫农业等2018年上半年归母净利均较快增长。分析指出，长期看，白酒龙头基本面有望持续向好，主要由于：1。未来中产阶级数量提升将推动白酒消费持续升级，有望减缓经济弱化对行业造成的影响；2。行业集中度将持续提升，具备品牌力白酒龙头将不断抢占中小酒企份额，维持业绩增长。

山西证券表示，本轮食品饮料行业业绩的增长由需求端推动，因此具有较强的持续性，考虑到业绩增长的持续性和估值水平，食品饮料行业仍然是2018年下半年值得投资者关注的行业。