结构性存款降温利于融资成本降低

据中国人民银行公布的最新金融机构信贷收支统计数据显示，截至今年6月末，中资大型银行和中小型银行的结构性存款规模合约9.21万亿元，较5月末环比下降0.62%，今年以来环比增速首次出现负值。业内专家分析认为，随着资管新规逐渐落地，以及市场利率下行，结构性存款规模在一定时期内或将进一步缩水。

近年来，银行结构性存款产品具有的本金安全、利率较高的优势受到广大投资人的广泛关注。相比一般存款，结构性存款最大的优势就在于其最终利率取决于投资收益，并不在央行对存款利率水平的监测范围内，利率要高于一般存款，因此成为中小银行“揽存利器”。例如，根据公开信息，某城商行发布的“锦绣系列”，投资期限为362天、180天、96天的个人结构性存款预期到期利率分别为4．82％、4．72％、4．5％，与理财产品收益相差无几，比定期存款利率高出一大截。利率方面的优势，促使结构性存款迅猛发展，既增加了银行机构的一般性存款，缓解流动性压力，又让投资人获得了更高的收益。

应该说，结构性存款产品对于稳定银行机构的存款发挥了重要作用，特别是在今年一季度储蓄存款增长出现缓慢的情况下，作为“揽储利器”的结构性存款一度呈现井喷态势，尤其是中小型银行增加更为迅猛。数据显示，今年一季度，银行业新增结构性存款高达1.84万亿元，远超去年全年1.8万亿元的新增规模。其中，中小银行是结构性存款的发行主力，新增结构性存款超1万亿元。

由于监管制度缺失，使得结构性存款存在较多的问题。如目前很多银行将结构性存款当成保本理财的替代品，而在结构性存款发行量及规模大增的同时，出现了很多假结构性存款，即其中一部分资金并没有真实与金融衍生品挂钩，实质上就是变相高息揽储，这样既不利于存款市场的公平竞争，又增加了银行筹资成本，并最终体现在对实体经济融资成本的提高上。有的中小型银行不具备衍生品交易资格，但仍在发行结构性存款，实质上就是假结构性存款。另外，还有的银行机构没有对投资人进行风险评估，存在不规范销售问题，不利于投资人保护，等等。

银保监会于7月20日发布的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》对结构性存款业务进行规范，填补了结构性存款的监管空白。《办法》明确了保本型理财产品按照结构性存款或者其他存款进行规范管理，同时规定，结构性存款应当纳入商业银行表内核算，按照存款管理，纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围，相关资产应当按照监管机构的相关规定计提资本和拨备。另外，《办法》还要求银行开展结构性存款业务，需具备相应的衍生产品交易业务资格等。

理财新规的发布，将在一定时期内使结构性存款产品出现“降温”。笔者认为，这是一件好事，一方面，有利于维护存款市场竞争秩序，促进公平竞争。另一方面，能够有效降低中小银行筹资成本，从而有利于解决小微企业、“三农”等薄弱领域和环节的融资贵问题。

基于此，更须强化对结构性存款业务的监管，防止无序竞争等问题的发生。一是要将结构性存款纳入商业银行表内核算，按照一般存款进行管理。二是要严格规范，落实资格管理要求，杜绝假结构性存款业务。另外，还要按照理财新规的要求，对投资人进行风险评估，搞好风险提示，执行“双录”要求，以切实保护投资人合法权益。