业绩成长性是主导逻辑　行情或存“天花板”

接受中国证券报记者采访的机构人士普遍认为，在当前市场环境下，成长股有望成为反弹行情龙头板块。不少股票在经历过一段时间的“杀估值”下跌后，已比较“划算”，可以择机买入。

业绩成长性是主导逻辑

昨日，A股现普涨行情，两市行业板块全线上涨，沪指成功收复2900点。建筑、家电、食品饮料板块涨幅居前。从上周五开始，A股经过连续3日上涨，市场信心得到提振。机构判断，下半年利好因素在不断累积，而利空因素基本已消化完毕，当前A股处于估值底部，随着政策面预期不断向好，市场短期将迎来一波反弹。

华南某大型公募基金经理表示，在这轮市场调整中，持续关注优质成长股，一直在等待最“划算”的价格买入。当前不少优质成长股已符合预期价格，近期开始了新一轮投资布局，而业绩和成长性是主导的投资逻辑。

在基金二季报的前瞻观点中，基金经理频繁提及对优质成长股的看好，包括创新药、云计算、高端制造等领域。东方红睿丰混合基金经理林鹏认为，当前市场整体估值水平到了历史上非常低的位置，并且估值结构趋于集中，特别是成长股的绝对和相对估值水平更低，很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。

从内生逻辑看，太平洋证券策略分析师周雨认为，当利率拐点出现后，反弹行情主要看成长股。基本面驱动而非货币政策驱动的利率债收益率下行背景有利于成长股，因为创新驱动基本独立于经济周期，而国债利率下行使得市场资金成本显著降低，有利于成长股风险偏好抬升。当前内外风险仍存，因此逆周期的成长股将更受益于资本市场流动性的宽松。

海通证券荀玉根认为，反弹期成长股弹性更大，主要因为在持续下跌后估值已明显回落，且部分成长股基本面仍然较好。