“美元牛”未完待续　大宗商品“熊”难了

在美元指数逐步攀高的压力下，大宗商品市场成了摇摆不定的“墙头草”，跟随美元波动的行情明显。今年4月中旬以后，美元指数升至90上方，同期CRB商品指数先涨后跌整体回落超5%。业内人士认为，美元强势可能继续维持，大宗商品压力仍在。

美元“指挥”商品走向

美元牢牢握住了商品市场行情的“指挥棒”。7月17日晚，美联储主席鲍威尔坚定加息的鹰派表述让美元指数开启了新一轮上升行情。7月19日，美元指数收盘报95.174，盘中最高至95.652，为年内高点。

在此影响下，大宗商品市场全面低头。19日当天，外盘基本金属遭到重挫，LME期锌、铜跌逾2%，期镍跌近2%，期铅收跌1.64%，期铝下跌1.45%，期锡小幅下挫。其中，期铜跌至一年低位，盘中最低跌破六千整数关口至5988美元/吨；期铝走低至4月6日最低，至2000美元/吨关口。

分析人士认为，美元汇率坚挺加上市场担忧难消，最终导致伦敦基本金属市场上抛售现象加剧。

“2018年国际环境动荡不安，避险情绪和美联储的强硬态度推动美元持续走高。强势美元对有色金属产生持续性压力，其中铜铝受到宏观因素影响较大，因此受到强势美元的压制较为明显，其他有色金属对美元的反应则略显迟钝。”弘业期货金融研究院相关分析师在接受中国证券报记者采访时表示。

在所有基本金属中，铜对美元的“指挥”响应效率最高。由于供需基本面孱弱，在美元强大压力下，LME期铜6月8日以来持续下跌，期间跌幅接近15%。

“目前来说，美元是压制铜价的主要因素。周四我们监测到在美元指数大幅上涨时，LME铜价呈大幅下跌状态，而且行情启动的时间也差不太多。周五美元指数回落后，铜价也是有了一定的反弹。”美尔雅期货铜分析师郑非凡表示。

除了铜，铝的表现也相对弱势，在期铜快速下行的同期，伦铝下跌了12%左右。

“在伦铝本身较弱势的情况，外界因素成了主导价格的关键因素。虽然近期美元波动会在短期内指引价格走向，但伦铝弱势的真正原因还是因俄铝可能被取消制裁，在流动增加的恐慌情绪蔓延下，价格走势承压。”上海有色网铝分析师骆巧玲告诉记者。