A股处于底部　基金经理看好低估值价值股和成长股

（原标题：A股处于底部区域 基金经理看好低估值价值股和成长股）

二季度受金融去杠杆、贸易战升级等因素影响，A股市场在季末加速下行，调整期间偏股基金操作思路差异较大，部分基金在6月底选择减仓避险，应对赎回压力，也有基金选择逆市加仓。

对于后市走势，多位基金经理认为指数已处于历史偏低状态，大部分公司的估值接近历史底部；看好低估值的价值股和稳定成长的消费和医药类个股。安信价值精选基金经理陈一峰认为，从重要指数的估值角度来看，目前已处于历史偏低的状态。站在当前时点，以3年为周期，市场上涨概率明显大于下跌概率，无论是从历史估值角度，还是上市公司盈利增速来判断，现在是一个很好的投资时点。陈一峰团队相对看好的公司主要集中在医药生物、银行、食品饮料、电子等细分行业。

中欧时代先锋基金经理周应波认为，地产基建投资及进出口贸易等在三季度整体形势不容乐观；三季度是流动性显著走向宽松的拐点，但由于地方债务、股权质押等多重杠杆的存在，依然需要对可能触发的“局部金融危机”保持关注。三季度继续将仓位维持在中等偏上水平；关注各关联市场信用环境的变化，防范危机蔓延；在产业升级、消费升级两个方向寻找中长期投资机会。

工银瑞信养老产业基金经理赵蓓表示，三季度依然看好医药行业，在金融去杠杆背景下，经济周期相关行业承压，医药为刚需行业，业绩增长确定性相对较强。TMT行业持仓主要集中在云计算、广告业务，预计未来成长空间较大。

景顺长城中小板创业板基金经理李孟海表示，全球货币政策收紧，受国内经济下行压力影响，宽货币、紧信用的格局仍将延续，关注下半年社融增速回升情况。行业方面，看好大众消费、公共应急安全、工业互联网等领域的投资机会。同时，也积极布局绿色生态、创新药服务、新零售等具备成长性的相关领域。

诺安策略精选基金经理盛震山、蔡宇滨认为，三季度经济下行的趋势未变，公司业绩调整的压力依然存在，美股随时可能调整，对A股不敢乐观。

国泰智能装备基金经理周伟峰认为三季度整个市场风险偏好或仍将保持相对谨慎。宏观层面，中国正在迈向现代化经济体系的进程中，去杠杆持续，制造业中优秀企业的优势将更加突出。与此同时，国家在今年也陆续出台了很多对于制造业的鼓励政策，证券市场未来会有越来越多的制造细分行业与公司受益于此，如工业自动化、电动汽车、半导体、5G通讯等细分行业或仍然存在较大的长期投资价值。

嘉实价值精选基金经理谭丽认为，长期来看，宏观只是情绪，企业价值是优秀管理者创造、积累出来的，且很低的估值水平对其管理的组合会构成保护。谭丽表示会抵抗市场因为情绪化造成的杀跌，并敢于在下跌中逐步买入，追求风险调整后的收益率，即在好年份里赚取稳定的收益，在坏年份里承担更低的损失，这是创造长期财富的最佳准则。