10家券商四招“补血”394亿

（原标题：10家券商四招“补血”394亿　7券商定向输血子公司180亿）

净资本为王时代，证券公司有钱才有人，有钱才有业务。

这不，刚刚飞逝而去的上半年，就有10家上市券商通过IPO、定增和发债等方式给自身补血了394亿元。

与此同时，这些“进补”来的资金，除了补充自身业务所需的流动性外，还有很大一部分转而投向了旗下的子公司或分业务，其中就有7家上市证券公司给自家子公司合计也补血了180亿。

10券商四招“补血”394亿

据券商中国记者不完全统计，今年以来，一共有10家券商通过各种方式为自己补充资本金，补充资本金规模达394.17亿元。

作为资本市场最直接、也是成本最低廉的融资手段，IPO是券商融资方式的首选。今年以来，一共有3家券商登陆资本市场，合计募资81.76亿元。

今年年初以来，通过IPO成功募资并登陆A股市场的证券公司有华西证券、南京证券和中信建投证券，分别募资了10.42亿元、10.42亿元和21.68亿元。

上述三家证券公司招股书对资金的运用，表述不约而同都是全部用于补充公司资本金，增加营运资金。

新上市的证券公司如此，已经上市的还可以通过非公开发行或公开发行再次进行募资。资料显示，今年上半年，申万宏源就通过非公开发行募资了120亿元。

申万宏源在此次非公开发行上市公告书中表示，公司通过本次非公开发行募集资金补充公司资本金，在进一步提高证券业务市场地位的基础上，加速实业投资、产业并购和多元金融业务的发展，形成以资本市场为依托的投资于金融服务全产业链。

同时，华泰证券还有一笔非公开发行正在路上。3月20日，华泰证券公告表示，证监会已于近日核准批复该公司非公开发行不超过10.88亿股新股，预计募集资金超250亿。本次批复自核准发行之日起6个月内有效。也就是说，华泰证券最迟需在9月份实施定增计划。

不过，与发行股份相比，证券公司当下更热衷于通过发行次级债来补充资本金。据券商中国记者不完全统计，今年1月份至今，共有5家券商发行了7期次级债，募资总额195.3亿元。

根据《证券公司次级债管理规定》相关规定，“长期次级债可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。”

华泰证券在3月份和5月份各发了一期次级债，总募资规模为38亿。3月15日，华泰证券一笔规模为10亿元的次级债开始起息，期限2年，票面年利率5.65%；5月10日，另一笔规模为28亿元的次级债开始起息，期限3年，票面年利率5.2%。根据上述法律规定，这两笔次级债有26.6亿元计入净资本。

招商证券今年初就连发了两期次级债，募资总额合计67.9亿元。

1月12日，招商证券发行了一笔规模为16.4亿元的次级债，票面年利率5.56%；1月22日，招商证券再发一期规模为51.50亿元的次级债，票面年利率5.7%。这两笔债券期限均为2年，预计有47.53亿元计入招商证券净资本。

方正证券、西南证券、东方证券今年来都发行了次级债，规模分别为6.4亿元、19亿元、64亿元。西南证券今年5月8日发行的次级债期限为3年，这是今年来唯一的一笔期限为3年的次级债，19亿全部计入西南证券净资本。方正证券和东方证券的次级债期限都为2年。

券商中国记者统计，就发行次级债一项，上半年合计为上市券商增加了142.41亿元的净资本，超过了定增募集金额。

也有券商通过发行可转债来增加公司净资本。2018年3月12日，长江证券发行了一笔规模50亿元可转债，本次债券简称“长证转债”。这笔钱将用于补充营运资金，在可转债持有人转股后增加公司资本金，以扩大业务规模，优化业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

南方一家大型券商的分析师告诉券商中国记者，因为在财务上没有资金成本的考量，发行股票是券商最倾向于选择的募资方式，但目前的行情下，很多股票都已经跌破了净资产，定增可行性不大。今年以来券商发债补充资本金的规模反超了定增的规模，反映了市场的风险偏好。