黑天鹅扰动　贵金属多头溃不成军

“没人真的懂黄金价格，我也不会假装对此很懂。”这是前任美联储主席伯南克的名言。

今年以来，国际金融市场“黑天鹅”接踵而至，本应大放异彩的贵金属不仅黯淡无光，甚至还迭创新低，引发市场对其“避险天堂”称号的质疑。7月19日，COMEX黄金期货、白银期货价格均再下一城，分别跌破1220美元/盎司、15.3美元/盎司支撑，再度刷新近一年新低水平，也使得投资者正在失去对黄金的兴趣。

多位接受采访的分析人士表示，目前来看，贵金属跌势恐难止步，只有出现强势美元低头、外部扰动事件真正缓和等情况，价格才有望止跌。

加速滑落

本周以来，国际贵金属价格呈现加速滑落之势。其中，COMEX黄金期货自本周二遭遇大阴线重创跌破1230美元/盎司关口后，周四再下一城，盘中再度刷新近一年低位至1215.3美元/盎司；COMEX白银期货紧随金价步伐，于昨日创下近一年新低水平15.27美元/盎司，令多头心碎不已。

“近期国际金银价格持续下跌，主要受美元指数上涨、美联储更快加息、美国经济表现强劲以及美国总统支持率上升等影响。”南华期货贵金属分析师薛娜表示，受美国政府减税、扩大政府开支影响，美国近期经济复苏态势良好，美联储预测年内加息次数增至4次，特朗普总统的支持率近期也出现上升，这些有助于美元流动性回流美国，支撑了美元指数上涨，利空金银走势。

东证衍生品研究院高级分析师徐颖表示：“美元指数自90升至95后一直保持在高位，以及美国6月通胀进一步回升至同比2.9%，美联储6月鹰派加息，叠加工业金属受到外部扰动使得需求存在回落预期等，均令近期贵金属价格承压并创下阶段新低。”

光大期货贵金属高级分析师展大鹏也认为，近期金价持续下跌主要与外部扰动因素有关，其改变了市场对全球经济复苏的预判，通胀上升预期受抑，甚至担心情况恶化下再度转为通缩预期。

国内贵金属期货亦走势承压。截至昨日收盘，沪金期货主力1812合约收报于270.3元/克，接近今年新低水平268.6元/克；沪银期货主力1812合约在“七连阴”之后，于昨日止跌震荡，最新收报于3670元/吨，亦接近今年新低水平3651元/吨。

中大期货贵金属分析师赵晓君分析认为，这主要是受两方面因素影响：一方面，受外部扰动影响，美元高位盘整之际，人民币趁势贬值，驱动金银买内抛外格局，而内盘总体走势又受到外盘牵制，故总体呈现弱势下行，也因人民币因素，外盘创阶段新低之际，内盘仍维持宽幅区间震荡格局；另一方面，随着非美国家经济总体回落，跟金银高度相关的基本金属纷纷破位下跌也拖累金银走势，而经济下滑带来的国内利率回落驱动中美利差走扩，也进一步提振美元进而打压金银表现。