淡季累库掣肘　甲醇仍存下行压力

自上周五创下阶段新高2940元/吨后，甲醇期货主力1809合约便承压调整，最新收报于2869元/吨，涨0.38%。分析人表示，近期现货价格普遍下调、港口库存回升以及下游需求走弱等使得甲醇期价面临调整需求。整体来看，目前，甲醇市场仍处淡季累库阶段，价格恐仍有下行压力。

现货价格走弱

业内人士表示，近期现货市场走弱以及下游需求走弱均令甲醇期价走势承压。

现货方面，据方正中期期货数据显示，国内甲醇现货市场走弱，价格普遍下调。西北主产区企业出厂报价走低，部分二次调整，实际出货情况有待观察。下游工厂接货积极性一般，试探性按需补货。持货商排货意向明显，甲醇商谈价格松动。近期国际市场甲醇下滑，预计后期供应充足，有货者积极回调报盘。

兴业期货分析师杨帆表示，在前两周供给偏紧情况缓解后，近期甲醇市场又遇需求走弱。二季度甲醇制醋酸利润极好令醋酸货源大量堆积，市场已由供给不足转为过剩，尽管本月以来醋酸累计下跌700元/吨，但上周末期间兖矿、延长等厂家仍积极下调出厂价，塞拉尼斯装置降负运行，索普等华东企业也有减产计划，醋酸对甲醇支撑大幅减弱；甲醛下游板材逐步开工，需求转好；二甲醚刚需仍在，MTBE因成品油需求淡季表现一般。

看空情绪蔓延

从基本面来看，据方正中期期货分析师夏聪聪介绍，港口库存方面，截至7月12日，目前，沿海地区甲醇库存积极上涨至57.92万吨，整体可流通货源预估在16.4万吨附近。初步估算，预计沿海地区7月13日至7月29日抵港的进口船货数量在20.88万吨-21万吨。

装置方面，截至7月12日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.53%，环比下跌0.34%；西北地区的开工负荷为75.30%，环比上涨1.55%。西北地区甲醇装置开停车变化较多，致使西北开工率略有上涨。但由于河北、安徽、川渝等地区部分装置降负运行，导致全国甲醇开工率略微下滑。

样本企业方面，订单跟进不足。兴业期货数据显示，上周甲醇样本生产企业库存为16.27（+3.45）万吨，主要因西北地区样本企业库存增加3.33万吨。库存-订单值大幅回升，显示在甲醇高价情况下，上游积极生产，下游刚需采购的反差。

对于后市，夏聪聪表示，甲醇进口货源有望增加，港口库存将进一步回升。甲醇市场买气不足，低价货源增加，市场看空情绪蔓延。烯烃企业消耗稳定，传统需求处于淡季，甲醇需求端趋弱。甲醇回调压力较大，期价有望继续下探。操作上，逢高沽空为宜，若向下突破2850元/吨，将进一步回踩2800元/吨关口。

东吴期货能源化工品组李元申表示，供应面上，四川气头装置和关中装置受环保限气影响，开工不高。需求端，下游甲醛淡季到来，拿货不积极，再加上内地库存偏高，企业排货需求，价格被压低。港口方面，近期进口和内地均有货到港。整体来看，在甲醇淡季累库阶段的背景下，价格仍有下行压力。关注后期斯尔邦检修带来的市场冲击，月底前保持谨慎思路。