定增基金业绩堪忧　七成净值下跌

定增基金今年的日子不好过，70%的定增主题基金净值下跌，有的基金年内跌幅超过了20%。不仅业绩变差，定增基金的数量也在减少。随着定增基金的陆续到期，越来越多的定增基金面临转型。

定增主题基金今年以来业绩差强人意。Wind数据显示，在64只定增主题基金（各份额分开计算）中有45只的净值出现下跌，占比约七成。其中，华安中证定向增发、国投瑞银瑞盛基金今年以来净值下跌幅度超过20%，10只定增基金的跌幅超过10%。而且，取得正收益的19只基金收益水平也相当有限，表现最好的浙商汇金鼎盈事件驱动基金的净值增长率也仅为4.12%。

业内人士分析，定增主题基金今年以来业绩表现不佳与定增解禁股表现不佳相关。今年二级市场整体低迷，解禁公司股价大幅回调，相关基金净值遭受较大损失。同时，陆续有定增基金“踩雷”问题公司，如中弘股份被爆出债务危机，公司股价持续下跌，成为沪深两市除退市股之外股价最低的个股。持有该股的基金承受很大压力。

与此同时，定增基金纷纷转型。7月16日，国投瑞银瑞泰定增宣布转型为上市开放式基金（LOF），该基金的封闭期为2017年1月23日至2018年7月20日。此外，还有5只定增基金于年内到期。

去年5月，证监会修改上市公司股东减持规定，定增基金开始全面遇冷，今年以来仅成立了一只定增基金，而更多的定增基金将陆续到期，之后的选择也多以转型为主。

同时，上市公司的定增热情也在下降。Wind数据显示，2017年上市公司增发家数为540家，较2016年的814家减少三分之一；增发募资金额也从2016年的1.69万亿下降到2017年的1.27万亿，降幅约25%。2018年以来，上市公司增发数仅为183家，募集资金也缩水至5074亿元。

与之相对的是可转债发行的升温。2017年可转债发行家数为23家，可转债募集资金602.7亿元，而今年以来截至7月16日，发行可转债的公司已经达到39家，募集资金额度达到646.4亿元，无论是数量还是金额均已超过去年全年。有基金经理表示，可转债市场升温有一个重要的原因，就是定增政策调整后，上市公司纷纷放弃定增的融资方式，转而通过可转债进行融资。